por Francisco Delgado Castillo
Infosel, octubre. 30.- Grupo Famsa (MX:GFAMSAA), una compañía minorista y de servicios financieros, recibió una baja de calificación de Fitch Ratings, con base en el intercambio de un bono internacional que propuso a sus acreedores para aminorar su carga de pasivos.
Para la calificadora de riesgo internacional el cambio de un bono que vence en 2020 por uno con vencimiento en 2024 significa un canje forzoso de deuda (DDE, por sus siglas en inglés), por lo que bajó la nota internacional de largo plazo de la compañía de 'B-' a 'C', del sexto al noveno escalón en grado especulativo.
"En opinión de Fitch, la propuesta de intercambio incorpora un deterioro significativo en los términos contractuales de los bonos internacionales existentes (con vencimiento en 2020), dado que el intercambio propone eliminar la mayoría de las obligaciones restrictivas y ciertos eventos de incumplimiento incluidos en el contrato de emisión de dichos bonos para los tenedores que no acepten la transacción", escribió la agencia en un reporte.
Si el intercambio es materializado, la calificación de Famsa bajaría un escaño más al penúltimo de la escala, denominado Incumplimiento Restringido, posterior a lo que Fitch llevaría a cabo un nuevo ejercicio de calificación a partir de la nueva estructura de capital y perfil crediticio de la compañía.
Como parte de sus acciones para mejorar su perfil de pasivos ante una fuerte competencia y dificultades con su cartera vencida, Famsa emprendió diversas acciones entre las que está el cambiar su bono internacional a 2020 por 140 millones de dólares con tasa de interés de 7.25% por uno por la misma cantidad que pague un interés de 9.75% pero que venza en 2024.
La empresa lanzó ayer la oferta y tiene hasta el 25 de noviembre para que al menos 80% de los dueños de sus bonos acepten la propuesta, aunque tiene la opción de recorrer la fecha de vencimiento.
