En la encuesta más optimista de los últimos dos años, el último Sondeo de Gestores de Fondos (FMS) del Bank of America muestra un cambio significativo en el comportamiento de los inversionistas y las perspectivas del mercado.
Las acciones estadounidenses y el sector tecnológico, en particular, han visto la mayor asignación desde noviembre de 2021 y agosto de 2020, respectivamente. Este cambio llevó a una reducción de las asignaciones en efectivo, commodities, mercados emergentes, acciones defensivas y acciones de energía, estas últimas alcanzando su punto más bajo desde diciembre de 2020.
Los niveles de efectivo entre los inversores han bajado de 4.8% a 4.2%, lo que indica un mayor apetito por el riesgo a medida que las expectativas de crecimiento global se disparan a su máximo en dos años.
Este aumento del optimismo ha llevado a los inversionistas a invertir fuertemente en acciones tecnológicas estadounidenses, llevando el Indicador Bull & Bear del Bank of America a 6.8, lo que indica que el posicionamiento de los inversores ahora puede suponer un desafío para los activos de riesgo.
Por primera vez desde abril de 2022, el temor a una recesión inminente ha disminuido entre los inversionistas. El optimismo sobre el crecimiento global ha alcanzado niveles no vistos desde febrero de 2022, con un saldo neto de -25% de inversionistas que se sienten positivos.
Cuando se les pregunta sobre la trayectoria económica para este año, dos tercios de los inversores anticipan un "aterrizaje suave", una quinta parte cree que no habrá "aterrizaje" y solo una décima parte prevé un "aterrizaje duro", según analistas de BofA.
El catalizador detrás de este optimismo parece ser la expectativa de tasas de interés más bajas. Solo una pequeña fracción de inversionistas espera que suban las tasas a corto plazo, y solo un 7% prevé tasas de inflación más altas.
Una gran mayoría, el 85%, predice una curva de rendimiento más pronunciada y un récord del 46% de los encuestados considera que la política fiscal es demasiado estimulante.
En términos de tendencias comerciales, la apuesta por los "7 Magníficos" se ha convertido en la más concurrida desde la posición del "dólar estadounidense largo" en octubre de 2022, marcando un punto de inflexión significativo.
Mientras tanto, la "apuesta corta contra acciones chinas" se ubica como la segunda más popular, con una cuarta parte de los inversores abogando por una posición estructural de subponderación en China.
Para aquellos que consideren operaciones contrarias, las posiciones varían según las expectativas económicas: un escenario de "aterrizaje duro" sugiere ir largo en efectivo, defensivos y apostar en contra de acciones tecnológicas y del par EEUU/Japón, mientras que una perspectiva de "sin aterrizaje" favorece posiciones largas en commodities, energía, el dólar estadounidense y operaciones cortas contra bonos.
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