Por Laura Sánchez
Investing.com - Bolsas europeas en negativo este jueves, tras digerir las alzas de los últimos días tras la ‘revolución Pfizer’ el pasado lunes.
“Esperamos una jornada de consolidación, con volatilidades a la baja, tras el pico de volatilidad que se produjo ante las elecciones americanas y el anuncio de Pfizer (NYSE:PFE). En cualquier caso, sin olvidar que el tono de fondo es positivo ante la progresiva reducción de incertidumbres”, comentan en Bankinter (MC:BKT).
“Los mercados van tomando conciencia de que, aunque las últimas noticias en torno a vacunas son positivas por cuanto permiten vislumbrar luz al final del túnel, el camino será aún largo e inestable, con empeoramiento del entorno macro antes de que mejore”, explican en Renta 4 (MC:RTA4).
“Ayer empezaron a vislumbrarse las primeras dudas entre los inversores sobre la sostenibilidad del reciente rally. Detrás de las mencionadas dudas está una realidad a corto plazo que se presenta muy inquietante, con el Covid-19 ‘campando a sus anchas’ tanto en Europa como en EE.UU. y las autoridades anunciando nuevas medidas restrictivas a la movilidad de los ciudadanos y a la actividad de muchas empresas, especialmente a las de hostelería y restauración y las relacionadas con el ocio”, comentan en Link Securities.
“Ayer fue el Gobernador de Nueva York, Andrew Cuomo, el que anunció nuevas restricciones, ya que los casos de Covid-19 se han disparado en el estado, situándose a su nivel más elevado desde el pasado mes de abril”, añaden estos analistas.
Qué debemos tener en cuenta
Los expertos, por tanto, esperan un aumento de volatilidad en las próximas semanas.
En Link Securities detallan estos factores en los que deben centrarse los inversores:
- Si apostar claramente por el impacto positivo que a medio plazo va a tener sin duda en la economía mundial la aprobación y distribución de las vacunas, a pesar de las dificultades que se espera surjan con la logística de las mismas, o, por el contrario...
- Optar por centrarse en el daño que “la segunda ola” de la pandemia está ya provocando en estas economías, algunas de las cuales volverán a entrar en recesión en el actual trimestre.
“Estas dos opciones provocarán, como lo han venido haciendo en los últimos meses, rotaciones sectoriales muy bruscas, con los inversores apostando en algunas ocasiones por las compañías cíclicas y por las catalogadas como de ‘valor’ y, en otras, por las de crecimiento y de momento, entre las que destacan las del sector de la tecnología, las de reparto a domicilio, las que generan gran parte de sus ventas online y las de juegos online”, reiteran en Link Securities.
Cómo operar
Para estos expertos, “lo más acertado es mantener valores de ambos tipos (cíclicos y de crecimiento) en las carteras ya que, si bien es cierto que la aprobación y distribución de una vacuna contra el Covid-19 puede ser un punto de inflexión en esta crisis, punto de inflexión que a medio/largo plazo favorecerá a las compañías más ligadas al ciclo económico, las que han sido más castigadas durante la crisis, muchas de ellas todavía deberán pasar por un ‘calvario’ antes de comenzar a percibir los efectos positivos que sin duda tendrá la vacuna en las economías desarrolladas y en sus resultados.
Por tanto, apostar únicamente por este tipo de valores, dejando de lado a las compañías tecnológicas, muchas de las cuales seguirán haciéndolo bien cualquiera que sea el escenario macro al que se tengan que enfrentar, nos parece muy arriesgado”.