Por Guillermo Parra-Bernal y Tatiana Bautzer
SAO PAULO, 4 abr (Reuters) - Morgan Stanley (NYSE:MS) y Banco Bradesco (SA:BBDC3) BBI SA encabezaron el ranking de fusiones y adquisiciones de Brasil en el primer trimestre, gracias a su rol de asesoramiento en la reorganización de 21.000 millones de dólares de Vale SA (SA:VALE3) , el mayor productor de mineral de hierro del mundo.
Morgan Stanley MS.N , con sede en Nueva York, y Bradesco BBI, la unidad de banca de inversión del prestamista brasileño Banco Bradesco SA BBDC4.SA , superaron a sus rivales en el ranking del último trimestre casi 10 veces en términos de volumen de fusiones y adquisiciones anunciadas, mostraron el martes datos de Thomson Reuters.
Ambos bancos asesoraron a dos de los principales accionistas de Vale VALE5.SA en el acuerdo. Bajo los términos de la reorganización, Vale se convertirá en una empresa sin un controlador definido dentro de tres años, una medida que busca mejorar la transparencia. acuerdo representa un hito en un país afectado por escándalos de gobierno corporativo y reorganizaciones que han perjudicado a los inversores minoritarios. Viene en momentos en que el Gobierno de Brasil está vendiendo decenas de empresas eléctricas y de saneamiento, junto con activos de la petrolera estatal Petróleo Brasileiro SA PETR4.SA .
Las compañías anunciaron el equivalente a 27.121 millones de dólares en fusiones relacionadas con Brasil de enero a marzo, un incremento interanual de seis veces, según los datos. Excluyendo Vale, el valor de los acuerdos fue de 6.195 millones de dólares, menos que la mitad de la cifra vista en el mismo lapso cuatro años atrás, antes de una recesión.
El número de operaciones en el primer trimestre bajó un 35 por ciento a 108 desde el mismo lapso del 2016, según los datos.
Un escrutinio legal y regulatorio más estricto ha frenado los anuncios de fusiones este año, lo que ha agravado el impacto de una recesión y la agitación política que mantienen a los compradores y vendedores en desacuerdo sobre las valoraciones. acuerdo con Alessandro Zema y Eduardo Miras, codirectores de banca de inversión en Brasil de Morgan Stanley, las fusiones y adquisiciones deberían acelerarse este año, aun si la actividad en los mercados de deuda y de acciones plantea cierta competencia para el segmento.
Un declive en los costos de endeudamiento y una moneda estable podría estimular la recuperación local y el ritmo de adquisiciones hasta fin de año, dijeron. Más esfuerzos de consolidación podrían ocurrir en momento en que las firmas buscan reducir la deuda, mejorar sus estructuras de capital e impuestos y ser más eficientes.
"Es muy difícil para un operador estratégico o un patrocinador financiero ignorar a Brasil debido al ciclo", dijo Zema. "La economía del país ofrece oportunidades relevantes para los operadores globales en casi todos los segmentos de actividad", agregó.
(Editado en español por Carlos Aliaga)