Por Michael Elkins
Phillip Capital ha rebajado la calificación de Netflix (NASDAQ:NFLX) a Acumular, pero ha subido el precio objetivo de la plataforma de streaming a 388.00 dólares (desde 346.00 dólares), ya que Phillip tiene en cuenta la reciente evolución de la cotización de la acción, y tiene en cuenta una expansión de los márgenes para los ejercicios 2023 y 2024 gracias al aumento del apalancamiento operativo.
Los ingresos y beneficios de la empresa en los resultados del cuatro semestre de 2022 estuvieron en línea con las estimaciones de Phillip Capital. Sin embargo, los beneficios principales se vieron mermados por una pérdida no realizada de 462 millones de dólares por la nueva valoración de su deuda de 5,000 millones de dólares. Netflix generó 1,600 millones de dólares en flujo de caja libre en el ejercicio 2022, frente a los -159 millones del ejercicio 2021. El gasto en contenidos también se moderó en el ejercicio 22, con un descenso interanual de 900 millones de dólares, y la empresa consiguió un apalancamiento operativo gracias a un gasto en contenidos más disciplinado.
Netflix parece haber superado la mayor parte de sus problemas de abonados del primer semestre de 2022, ya que la empresa registró 7.7 millones de altas en el cuarto trimestre de 2022, 3.2 millones más de lo previsto, aumentando por segundo trimestre consecutivo. El aumento de suscriptores se vio respaldado por un sólido calendario de contenidos lanzados en el cuarto trimestre de 2022 y los beneficios incrementales positivos del nuevo plan apoyado por publicidad.
NFLX pronosticó unos ingresos de 8,200 millones de dólares para el primer trimestre de 2023, lo que representa un crecimiento interanual del 4%, o del 8% en moneda constante. La compañía espera que el crecimiento de los ingresos se vea respaldado por un modesto crecimiento interanual de las suscripciones de pago y ARM (LON:ARM).
La empresa también espera poner en marcha su programa de uso compartido de pago hacia finales del primer trimestre de 2023, ofreciendo a los usuarios la posibilidad de pagar un poco más para compartir cuentas fuera de un solo hogar. Se espera que la participación a corto plazo se vea afectada negativamente por este nuevo programa, pero que se recupere gradualmente con el tiempo, como ocurrió cuando el programa se probó en Latinoamérica.
Las acciones de NFLX bajan un 0.45% en las operaciones previas a la comercialización del jueves.