'Uber 2.0' DoorDash is a new Top Pick for 2024 at Bernstein
En una nota publicada el jueves, Bernstein nombró a Nike (NYSE:NKE), Burlington Stores (NYSE:BURL) y TJX Cos. (NYSE:TJX) como sus principales selecciones de ropa y tiendas especializadas de EE.UU. y rebajó las acciones de Adidas AG (OTC:ADDYY) a Neutral desde Outperform.
Los analistas dijeron a los inversionistas que 2024 se perfila como un año de dos mitades para el gasto discrecional del consumidor estadounidense. En el primer semestre, prevén una contracción de la renta media y un descenso de los precios de los productos de segunda mano, seguido de un repunte en el segundo semestre de la ropa deportiva y las marcas, impulsado por la facilidad de comparación y los recortes de tasas.
Nike, a la que Bernstein ha fijado un precio objetivo de 134 dólares, es la principal opción de la firma para los próximos seis meses. Los analistas señalan que el recorte de las previsiones de diciembre crea alguna oportunidad para una mejora a corto plazo. Además, "el mercado reaccionó de forma exagerada al recortar las cifras del ejercicio fiscal 2025", escribieron. "Esperamos ver revisiones positivas en los próximos meses, ya que el crecimiento de otoño de 2024 parece mejor de lo esperado. Mientras tanto, la historia del margen plurianual sigue intacta, y modelamos un crecimiento del BPA del ~20% en los próximos 3 años”.
Burlington, que recibió un precio objetivo de 218 dólares, desde 200 dólares por acción, es la mejor elección de Bernstein para un plazo de 12 meses, con "el desvalido fuera de precio" por debajo de sus pares de alta calidad. Los analistas afirman que la empresa tiene por delante una enorme tasa de crecimiento compuesto del 27% del beneficio por acción. "Incluso teniendo en cuenta cierto riesgo de ejecución por parte de compradores y gestores menos experimentados, este crecimiento de los beneficios aún no está descontado, y esperamos que el múltiplo se amplíe a medida que aumente la confianza en la gestión a lo largo del año".
Mientras tanto, TJX, a la que la firma ha asignado un precio objetivo de 107 dólares, frente a los 100 dólares anteriores, es la mejor opción para un horizonte de más de 2 años, ya que la empresa se está moviendo más allá de los precios convencionales en más categorías, precios más altos y segmentos de clientes con mayores ingresos. Según los analistas, esto está impulsando una expansión plurianual tanto de los ingresos brutos como de los márgenes, con un riesgo de ejecución muy bajo gracias a un equipo de gestión de alta calidad. "Nuestras cifras divergen gradualmente del consenso durante los próximos 3 años, ya que creemos que esta historia de expansión de TAM (mercado dirigible total) aún no tiene precio", escribieron.
Por último, Bernstein rebajó la calificación de las acciones de Adidas, reduciendo el precio objetivo a 200 euros desde 205 euros. Los analistas afirman que las estimaciones de consenso son demasiado elevadas para el primer semestre, y que la combinación de unas carteras de pedidos mayoristas débiles y una demanda de consumo global débil significa que las previsiones para el primer semestre "probablemente decepcionarán". Aunque a la empresa le gusta Adidas a largo plazo y todavía ve cierto recorrido al alza, prefiere esperar tácticamente a una corrección a corto plazo antes de mostrarse más constructiva.
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