RBC Capital recorta objetivo de precio de Tesla; pesa guerra de precios

por Michael Elkins

RBC Capital ha reiterado su calificación de “Outperform” (con mejor desempeño que el resto del mercado) sobre Tesla (NASDAQ:TSLA) y ha recortado su precio objetivo sobre la acción a 217,00 dólares (desde 223,00 dólares) ante la creciente preocupación de que el fabricante de vehículos eléctricos tenga que recortar los precios de nuevo para seguir siendo competitivo.

Las expectativas de RBC Capital son que los márgenes brutos del sector automovilístico de Tesla se vean presionados por los recortes de precios. TSLA realizó múltiples recortes de precios durante el trimestre, y RBC estima que el precio del modelo base ha bajado un 10-20% a nivel mundial, aunque esto no debería notarse en su totalidad en el T1/23 debido al momento de los recortes.

Los analistas de RBC escribieron en una nota: "Los recortes de precios de enero están teniendo un fuerte impacto positivo a nivel mundial, como lo demuestran las sólidas ventas del T1/23". La respuesta de las ventas en China es algo más moderada, lo que atribuimos a la estacionalidad normal (Año Nuevo chino) y al fin de los incentivos fiscales que, en nuestra opinión, adelantaron la demanda. Sin embargo, la actual guerra de precios en China hace temer que Tesla tenga que volver a recortar precios para seguir siendo competitiva, y esperamos que los recientes recortes de precios en EE.UU. susciten más dudas sobre las perspectivas de la demanda. Por otra parte, esperamos que la atención se centre en el progreso de las células 4680".

A largo plazo, RBC Capital sigue siendo comprador de TSLA. La mejor estructura de costes de la compañía, su integración vertical y sus ventajas en baterías hacen que estén mejor posicionados para competir en precios y seguir aumentando su cuota de mercado. Además, la rampa de Austin y Berlín debería ayudar a reducir costes y la rentabilidad del negocio de energía/almacenamiento está mejorando.

La estimación de ingresos de RBC para el T1/23 de ~ 22,500 millones de dólares se compara con el consenso de 23,500 millones de dólares. La estimación del BPA diluido ajustado de 0.92 dólares supera la estimación de consenso de 0.86 dólares.

Las acciones de TSLA bajan un 2.14% en las operaciones previas a la apertura del mercado del miércoles.