por Francisco Delgado Castillo
Infosel, noviembre. 26.- Xerox (NYSE:XRX) Holdings, una empresa estadounidense especializada en impresión y documentación, anunció que negociará directamente con los accionistas de la tecnológica HP (NYSE:HPQ) la compra de la empresa, luego que la administración del fabricante de computadoras se negara a tratar su oferta.
Xerox considera que su propuesta, que valúa a la potencial adquirida en más de 33 mil millones de dólares, es conveniente para los accionistas de HP y la combinación generaría un líder en la industria tecnológica, escribió en una carta enviada a su contraparte que después hizo pública.
"Su negativa a participar en la debida diligencia mutua con Xerox desafía la lógica", escribió en la carta John Visentin, vicepresidente y director general de la compradora. "Si bien es posible que no aprecie nuestras tácticas 'agresivas', no nos disculparemos por ellas".
Desde principios de noviembre Xerox lanzó su oferta de compra por HP, que consideraba el pago de 22 dólares por acción (29% por encima de su precio previo de 30 días), a ejecutarse a través de 17 dólares en efectivo más 0.137 acciones de Xerox por cada una de las de HP.
Las acciones del oferente han subido 6.6% y las de su contraparte han ganado 9.5% desde que se dio a conocer la oferta, lo que a ojos del potencial comprador da cuenta que el mercado comprende la lógica de la transacción.
Pero HP se negó a la oferta desde un principio señalando que la valuación subestima significativamente su valor, a lo que, en su última respuesta, del 24 de noviembre, sumó argumentos respecto de la capacidad de Xerox de efectivamente ejecutar la operación.
"Es claro en sus palabras y acciones agresivas que Xerox tiene la intención de forzar una combinación potencial en términos oportunistas y sin proporcionar la información adecuada", escribió el consejo de administración de HP en esa respuesta. "Cuando estuvimos en conversaciones privadas con usted en agosto y septiembre, repetidamente planteamos nuestras preguntas; no pudo abordarlas y en su lugar se alejó, para proseguir con un enfoque hostil en lugar de continuar por un camino más productivo".
HP citó los resultados de Xerox por debajo del consenso en cuatro de los últimos cinco trimestres, su baja en ingresos en 2018 y proyecciones --de la propia firma-- para 2019 de nuevo descenso, la disminución del valor total de sus contratos con clientes y su atribulada operación con Fujifilm para cuestionar las supuestas sinergias de una combinación de negocios.
Por su parte, para defender una valuación correcta, Xerox criticó los alcances del plan de reestructura anunciado por HP en octubre, y defendió la viabilidad de sus últimas operaciones.
