Los precios del petróleo han subido finalmente a principios de esta semana, poniendo fin a una racha de siete días de pérdidas. Sin embargo, los precios han sido volátiles durante las operaciones intradía y parecen estar reaccionando a la incertidumbre en torno a las noticias del coronavirus, que cambian con frecuencia.
Pero el COVID-19 no es el único factor que impulsa actualmente los precios. Y como parece que nos adentramos en un periodo de volatilidad, aquí tenemos seis cuestiones que los traders deben tener en cuenta y que también podrían afectar a la estabilidad de los precios a corto plazo.
1. Temporada de mantenimiento de las refinerías
En julio, la India llevó a cabo las labores de mantenimiento de sus refinerías, lo que dio lugar a que las importaciones de crudo se situaran por debajo de la media. El mantenimiento de las refinerías de la India en julio coincide con la temporada de monzones en gran parte del país, cuando la demanda de productos petrolíferos es menor.
Los datos muestran que las importaciones de crudo de la India en julio registraron mínimos de un año, incluso por debajo de cuando la India se enfrentó a la gran ola de infecciones por coronavirus en la primavera de 2021. La India es el tercer mayor consumidor de petróleo crudo, e importa todo su suministro de crudo. Además, es probable que la India experimente un fuerte crecimiento del consumo de petróleo en los próximos años. Por lo tanto, es importante comprender esas tendencias previsibles y conocidas de la demanda india.
En Estados Unidos, que es el mayor consumidor de crudo, las refinerías realizan el mantenimiento programado cada otoño en septiembre y octubre. En general, podemos esperar que la demanda de crudo disminuya. También podemos prever que las reservas de crudo se acumulen durante este periodo. Cabe destacar que las reservas de crudo de Estados Unidos están actualmente por debajo de la media de cinco años. Todo apunta a que los datos de la Administración de Información Energética (EIA) de septiembre y octubre reflejen un ligero aumento de las reservas.
2. Venta de las reservas estratégicas de petróleo de Estados Unidos
El Departamento de Energía de Estados Unidos venderá 20 millones de barriles de petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR). Los refinadores deben enviar sus ofertas antes del 31 de agosto, y los contratos se adjudicarán el 13 de septiembre. El petróleo comprado se entregará los días 1 de octubre y 15 de diciembre.
Es importante señalar que esta venta no tiene nada que ver con las condiciones actuales del mercado del petróleo y que fue planificada con mucha antelación. De hecho, se legisló en 2015 y 2018 como parte de las leyes de presupuestos bipartidistas. La venta está dirigida a recaudar ingresos para el Gobierno Federal, así como para liberar espacio de la SPR para que se puedan realizarse las tareas de mantenimiento.
Los traders deberían estar preparados para la llegada de este petróleo al mercado estadounidense en el cuarto trimestre de este año, y es probable que la oferta añadida repercuta en los datos semanales de la EIA en las semanas de entrega. También es probable que contribuya a bajar los precios de la gasolina en Estados Unidos, aunque la venta no estaba destinada a producir este resultado en el momento de su autorización.
3. Reinicio del programa federal de arrendamiento de petróleo y gas
La semana pasada escribía que una demanda presentada por el API y otros grupos comerciales del sector había llevado a la Administración Biden a poner fin oficialmente a su moratoria sobre los nuevos arrendamientos de petróleo y gas en tierras federales. Sin embargo, en ese momento todavía no había planes de emitir realmente estos arrendamientos.
Ahora, el Departamento de Interior ha anunciado que emitirá un aviso formal en septiembre para reprogramar una subasta de arrendamientos en alta mar en el Golfo de México este próximo mes de octubre. La Oficina de Administración de Tierras también publicará una lista de parcelas para su posible venta para la perforación de petróleo y gas en tierra firme durante la semana que viene. Los anuncios de venta se conocerán en diciembre.
La medida llega en un momento en el que los productores de petróleo de Estados Unidos se muestran muy reticentes a aumentar la producción. La mayoría de las empresas se han aferrado al efectivo, pagando deuda, aumentando dividendos o expandiéndose mediante la compra de otras empresas. Parte de la indecisión a la hora de perforar más, incluso en un momento en que los precios apoyan el aumento de la producción, se ha debido a la incertidumbre regulatoria de la Administración Biden en relación con las políticas de petróleo y gas.
Una respuesta contundente a estas ventas indicará que las empresas se han asegurado el capital para ampliar la perforación y se muestran más positivas en cuanto al entorno normativo en materia de petróleo y gas en Estados Unidos. Esto sería una señal de que podemos esperar observar una recuperación más vigorosa de la producción petrolera estadounidense en los próximos meses y años.
Sin embargo, una respuesta tibia indicará que los productores de petróleo aún desconfían de las intenciones de la Administración Biden en cuanto a la producción de petróleo y gas, y que lo más probable es que la producción en Estados Unidos siga estancada.
4. Descenso de la demanda de combustible para aviones en Asia
Según Rystad Energy, la demanda de combustible para aviones de Asia en agosto ha caído por debajo de los niveles registrados en Europa por primera vez desde julio de 2010. En enero de 2020, la demanda de combustible para aviones de Asia era un 50% superior a la de Europa. Esto es preocupante para el mercado mundial, porque indica que Asia no está fuera de peligro en lo que respecta a la demanda de petróleo.
Los precios del petróleo subieron el miércoles basándose, en parte, en la idea de que los problemas provocados por el coronavirus en China se están resolviendo. Sin embargo, el descenso de la demanda de combustible para aviones en Asia indica que la región sigue teniendo problemas —directamente relacionados o no con el coronavirus— con la demanda de petróleo.
5. Actividad tropical en el Golfo de México
Según los meteorólogos, es probable que se forme una depresión tropical en el Golfo de México este fin de semana. Todavía es demasiado pronto para saber si esta tormenta podría afectar a la parte de Texas y Luisiana de la costa del Golfo, que cuenta con muchas infraestructuras petrolíferas, pero las previsiones a largo plazo indican que podría afectar a zonas con importantes infraestructuras de refinado y/o importación/exportación de petróleo.
Los traders también deben considerar la posibilidad de que las plataformas de petróleo y gas en alta mar puedan tener que cerrar y ser evacuadas si la tormenta se desplaza hacia esa parte del Golfo a finales de la semana que viene o más allá.
6. Incendio en la plataforma petrolera de Pemex
Un incendio en una plataforma petrolífera en alta mar, propiedad de la compañía petrolera nacional de México, Petróleos Mexicanos (Pemex), este pasado fin de semana ha dejado fuera de servicio 125 pozos y 421.000 barriles al día de la producción de petróleo. La producción se vio reforzada en otros campos, pero aun así, la producción de Pemex se redujo en un 25%. Hasta ahora se han restablecido 71.000 barriles al día de producción y se espera que se restablezcan otros 110.000 barriles al día en los próximos tres días. Sin embargo, Pemex no espera restablecer la totalidad de los 421.000 barriles al día hasta el 30 de agosto.
Los precios de los tipos de crudo pesado que se comercializan en Estados Unidos han subido a causa de esto. La Costa del Golfo de Estados Unidos es el mayor comprador de crudo amargo de México. Los refinadores quieren comprar este tipo de crudo en otros lugares, por lo que han subido los precios del Western Canadian Select (WCS), un tipo de crudo similar producido en Alberta. Sin embargo, transportar el WCS a las refinerías de la Costa del Golfo es difícil y caro, especialmente desde que se cancelara la construcción del oleoducto Keystone XL.