AirBnb se desploma; prespectiva cauta pesa sobre sentimiento

• Las acciones de Airbnb se desplomaron el miércoles tras ofrecer unas previsiones poco halagüeñas para este trimestre.after providing soft guidance for this quarter.
• El aumento de la competencia sigue perjudicando las perspectivas de crecimiento de la empresa.
• El decepcionante informe de resultados se produce después de que Airbnb fuera objeto de un informe corto que alimentó una venta de acciones en abril.

Las acciones de Airbnb (NASDAQ:ABNB) cayeron con fuerza el miércoles después de que la empresa de alquiler de casas de vacaciones ofreciera una previsión más débil de lo esperado para el trimestre en curso.

Los inversionistas están preocupados por la ralentización observada en el segmento de negocio “Nights & Experiences” (Noches y experiencias), impulsada sobre todo por la mayor competencia de Booking (NASDAQ: NASDAQ:BKNG), que sigue ganando cuota de mercado.

La fuerte demanda de viajes impulsa los resultados del 1T

Airbnb obtuvo un beneficio por acción de 18 centavos, superando el consenso de los analistas que preveían un beneficio de 9 centavos. El Ebitda ajustado aumentó un 14% interanual hasta 262 millones de dólares, cumpliendo con el consenso de los analistas de 259.4 millones de dólares.

Los ingresos de la empresa de alquiler de viviendas aumentaron un 20% en el primer trimestre, hasta 1,820 millones de dólares, ya que la empresa sigue disfrutando del impulso de una sólida demanda de viajes. Los analistas esperaban unas ventas de 1,790 millones de dólares.

"Hemos tenido un fuerte comienzo en 2023... Ahora somos el doble de grandes de lo que éramos antes de la pandemia, tanto en términos de VAB como de ingresos, y con una rentabilidad y un flujo de caja considerablemente mayores", dijo la compañía en una carta a los accionistas.

Airbnb afirmó haber experimentado "una serie de tendencias empresariales positivas", derivadas principalmente de la fuerte demanda de viajes. Además, los huéspedes están viajando al extranjero y regresando a las ciudades, al tiempo que utilizan la plataforma Airbnb para estancias más largas.

Otro aspecto positivo es que el crecimiento de la oferta siguió acelerándose, con un aumento interanual del 18%.

El valor bruto de las reservas se situó en 20,400 millones de dólares, con un aumento interanual del 19%, superando los 20,100 millones previstos. Como nota negativa, Airbnb registró 121.1 millones de noches y experiencias reservadas, ligeramente por debajo de los 122.3 millones previstos.

Como resultado, el valor bruto de reserva por noche y experiencia reservada se mantuvo prácticamente estable, 168.43 dólares frente a los 164.50 dólares esperados.

Airbnb dijo que su Consejo aprobó una nueva autorización de recompra de acciones de hasta 2,500 millones de dólares de acciones ordinarias de Clase A.

Las perspectivas pesan en el sentimiento bursátil

En cuanto a las perspectivas, Airbnb dijo que espera presenciar "otra fuerte temporada de viajes de verano". La compañía prevé unos ingresos en el segundo trimestre de entre 2,350 y 2,450 millones de dólares, con el punto medio de este rango de orientación justo por debajo del consenso de 2,420 millones de dólares.

El punto medio también implica un aumento de las ventas del 31.8% intertrimestral. En términos interanuales, las perspectivas compartidas implican un crecimiento del 14%. Sin embargo, las perspectivas relativas al crecimiento del 2T en “Noches y Experiencias Reservadas” preocupan a los inversionistas.

"Esperamos que el crecimiento interanual de “Noches y Experiencias Reservadas” en el 2T 2023 sea inferior al crecimiento de nuestros ingresos durante el trimestre", señaló la compañía en un comunicado.

Del mismo modo, la tarifa media diaria (ADR, por sus siglas en inglés) también debería ser "ligeramente inferior" en el 2T que en el periodo del año anterior "debido a los cambios en la mezcla y a la introducción de herramientas de fijación de precios para el anfitrión como parte de nuestro lanzamiento de verano de 2023".

Se considera que el EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) ajustado se sitúa en niveles similares en términos nominales, aunque es inferior en términos de margen. Por el contrario, otra señal de alarma es que Airbnb dijo que espera mayores gastos de Ventas y Marketing este trimestre.

"Este descenso interanual previsto en el margen de EBITDA ajustado se debe principalmente a cambios en el calendario previsto de nuestro gasto en marketing en relación con el año anterior", aclaró Airbnb.

Este cauto comentario de cara al futuro hizo bajar las acciones, ya que los inversionistas siguen preocupados por el fuerte impulso de Booking. La combinación de una ralentización del crecimiento de Noches y Experiencias y un mayor gasto en marketing está lastrando los márgenes. En marzo, la empresa despidió personal y recortó costes en un intento de proteger los márgenes.

Además, los comentarios sobre precios más bajos, ya que Airbnb probablemente está tratando de estimular la demanda y luchar contra la competencia de Booking, tampoco es algo que los inversionistas quieran oír.

Desde un punto de vista más positivo, el crecimiento de la oferta podría ser una señal de que los esfuerzos de Airbnb por mejorar la frecuencia de las reservas están dando sus frutos.

De cara al futuro, Airbnb dijo que se centra en tres prioridades estratégicas: 1) generalizar el alojamiento; 2) mejorar el servicio principal; y 3) expandirse más allá del servicio principal.

La empresa cree que "aún está infrapenetrada en muchos mercados". Por ello, está incrementando sus actividades hacia mercados internacionales menos maduros. Airbnb dijo:

"[Estamos] viendo grandes resultados. Debido a estos esfuerzos, Brasil y Alemania se han convertido en dos de nuestros mercados de más rápido crecimiento y estamos muy contentos de ampliar el libro de jugadas en todo el mundo”.

Informe de The Bear Cave

Las acciones de Airbnb han subido un 48.6% hasta el cierre del martes. Sin embargo, el valor ha bajado desde el máximo del año registrado en febrero, con el informe corto publicado en abril como uno de los principales impulsores de la venta.

The Bear Cave, un boletín publicado por Edwin Dorsey, publicó un artículo el mes pasado en el que se hablaba de las desagradables experiencias que habían tenido los clientes durante las estancias reservadas a través de Airbnb. Las acciones cayeron un 6% ese día mientras los inversionistas digerían el informe. El informe decía:

"Una investigación de The Bear Cave ha descubierto que en medio de numerosos escándalos e historias de terror, la plataforma Airbnb se ha desplazado hacia propiedades gestionadas profesionalmente, muchas de las cuales ahora se están preparando para competir directamente contra la empresa".

Los analistas vendedores de Bernstein, dirigidos por Richard Clarke, defendieron la plataforma de alquiler a corto plazo. Clarke escribió sobre los comentarios de Dorsey acerca de que Airbnb está experimentando una mayor competencia por parte de las propiedades gestionadas profesionalmente:

"Todo en Amazon (NASDAQ:AMZN) es bastante adquirible de otra manera, pero eso no la convierte en una plataforma menos valiosa”.

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Shane Neagle es el EIC de The Tokenist. Consulte el boletín gratuito de The Tokenist, Five Minute Finance, para obtener un análisis semanal de las principales tendencias en finanzas y tecnología.

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