- Alsea (MX:ALSEA) anunció un aumento de su participación en Europa.
- Europa representa el 35.0% de los Ingresos Totales de Alsea, donde además es bueno destacar que opera 10 marcas con 1,388 restaurantes en 6 mercados.
- La Recomendación es Compra con un PO de $46.0 para finales de 2021.
Alsea Aumenta Participación en Europa
El día de hoy , Alsea dio a conocer que en conjunto con Alia Capital Partners y Bain Capital Credit, un especialista crediticio líder mundial, acordaron una inversión en una participación minoritaria del 21.1% en Food Service Project, S.A. (Alsea Europa).. Después de la inversión, Alsea será dueña del 76.8% de Alsea Europa, recordando que previamente dicha participación era cercana al 66.2%, mientras que Bain Capital Credit tendrá una participación indirecta de 10.5%, y los accionistas minoritarios existentes del 12.7%. La inversión en la participación minoritaria del 21.1% equivale a $110.8 mde, reflejando la opción de venta ya publicada por esa cantidad, con Alsea y Bain Capital Credit invirtiendo $55.4 mde cada uno por sus respectivas participaciones. Como resultado de la transacción, Alsea habrá liquidado un pasivo futuro por $55.4 mde, eliminado la volatilidad del estado de resultados generada por la variación trimestral de la valuación de este, además de haber incorporado a un nuevo y destacado inversionista con gran experiencia en servicio de restaurantes y sectores relacionados en Europa.
La Participación de Alsea en Europa
Alsea Europa opera 10 marcas con 1,388 restaurantes en 6 mercados: Starbucks (NASDAQ:SBUX) (Francia, Países Bajos, Bélgica, Luxemburgo, España y Portugal), Domino’s Pizza, Foster’s Hollywood, Foster’s Hollywood Street, VIPS, VIPS Smart, Fridays, Burger King, Ole Mole (España) y Ginos (España y Portugal). Es bueno señalar que a nivel de Ingresos, Europa representa el 35.0% del total de los ingresos de Alsea (datos al 2T21), y en el más reciente periodo de resultados, la clara recuperación de la región se valida con un avance a nivel de ventas de 24.4%.
Aspecto Atractivo para Alsea
Consideramos que la transacción de Alsea resulta positiva, ya que en el actual contexto de recuperación en los resultados, la emisora gira su atención a los aspectos de eficiencia operativa que implica dicha operación (pasivos). Es bueno destacar que la participación de la emisora en el viejo continente ha resultado favorable, y esperamos que las cifras al 2S21 validen una recuperación respecto al complicado 2020. La Recomendación es Compra con un PO de $46.0 pesos para final de 2021. Es bueno señalar que después al 3T21, estaremos proporcionado las expectativas y resultados de la emisora hacia el 2022.
