- El día de hoy, AMX anunció un acuerdo para la formación de una alianza estratégica (joint venture) en conjunto con la empresa “Liberty latín America Ltd”.
- Hacia futuro, se estima que el JV cuente con un valor asociado superior a los $180.0 mdd.
- Por el Momento sometemos a un periodo de revisión nuestra Recomendación y PO para finales de 2021.
JV en Chile
El día de hoy, AMX anunció un acuerdo para la formación de una alianza estratégica (joint venture) en conjunto con la empresa “Liberty latín America Ltd”, con una proporción de 50.0% cada una. Dicha operación contempla las siguientes propuestas; 1) Las operaciones de VTR, como banda ancha y televisión de paga, de los cuales cuenta con aproximadamente 3 millones de suscriptores; y 2) Claro Chile, el cual cuenta con 6.5 millones de suscriptores móviles. Lo anterior implicaría un portafolio con mayor diversificación, así como mayor capital para inversiones en la red de fibra óptica.
Expectativas del JV
Hacia Futuro Hacia el año 2025, se estima que la red del JV tenga la capacidad de llegar a 6 millones de casas. Además, un valor asociado superior a los $180.0 mdd, de los cuales el 80.0% ($144.0 mdd), podrían integrarse en los primeros 3 años. Por otro lado, los negocios del JV cuentan con una deuda de aproximadamente $1.5 mmdd, sin embargo, contemplando las expectativas de crecimiento del negocio se estima que el nivel de apalancamiento se ubique de 2.8x a 3.5 la DN/Ebitda.
Nos Mantendremos Atentos a Mayor Información
Consideramos que la noticia podría resultar positiva para la emisora, ya que le permite una mayor diversificación en su portafolio, y explotación de otros segmentos de negocio, lo que implicaría en una maximización de valor. Cabe señalar, que AMX no consolidará el Joint Venture. En el corto plazo nos mantendremos atentos a mayor información relacionada con el JV y a las autorizaciones regulatorias. Por el momento sometemos a un periodo de revisión nuestra Recomendación y PO para finales de 2021.
