Renta Fija: Albanesi colocó USD 250 M al 9,875% a 7 años. El Gobierno emitirá hoy BONCER 2021 y Letes en dólares a 94 y 213 días. El Grupo Albanesi, una empresa argentina centrada principalmente en la generación de electricidad y distribución de gas, logró ayer colocar en el mercado externo un bono a 7 años de plazo (vencimiento en 2023) por un monto de USD 250 M a una tasa interna de retorno (TIR) de 9,875% (a un precio bajo la par de USD 98,758 por cada lámina de 100 nominales). El cupón de renta es de 9,625%. La tasa de rendimiento obtenida es la más elevada en comparación a otras empresas que salieron a financiarse al mercado internacional desde que Argentina dejó atrás el default selectivo. Creemos que el mercado voluntario es más para empresas conocidas y de relevancia (como Petrobras (NYSE:PBR), Galicia, YPF (BA:YPFD), Macro, entre otras) y no tanto para compañías chicas y desconocidas que tienen que salir a pagar una elevado retorno para financiarse y con una pobre demanda.
Hoy el Gobierno saldrá al mercado local a emitir un nuevo soberano nominado en pesos que se ajustará por CER a un plazo de 5 años, denominado BONCER 2021, por un monto de emisión de hasta ARS 15.000 M. Además colocará dos nuevas Letras del Tesoro en dólares (Letes) de muy corto plazo (a 94 y 213 días) por hasta un máximo de USD 300 M (cada una). Las ofertas se recibirán hasta las 15 horas y luego se realizará el pricing de los títulos. Por otro lado, el FMI (en su informe actualizado de perspectivas para la economía mundial) pronóstico que Argentina este año seguirá en recesión aunque se estima que el año próximo mostraría un crecimiento (-1,5% para 2016 y 2,8% para 2017). Sin embargo, el mercado espera para este año una caída en la economía de 0,8% (70 puntos básicos menos respecto a lo que estima el FMI), mientras que para el año próximo se proyecta una expansión de 3,1%.
Los bonos en dólares en la BCBA cerraron con ligeras subas ayer, debido al alza del tipo de cambio mayorista. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en 498 bps. Renta Variable: El Merval subió 0,6% en busca de los 16.000 puntos Tras operar la mayoría de la rueda en baja, el mercado local accionario sobre el final logró revertir la tendencia y terminó ligeramente positivo, gracias al repunte del tipo de cambio mayorista. Así es como el índice Merval ganó el miércoles 0,6% y se ubicó en los 15.931,79 puntos. El principal índice de acciones busca consolidarse sobre los 16.000 puntos, aunque después de las fuertes subas es lógica una corrección de precios. El volumen negociado en acciones en la Bolsa de Comercio alcanzó los ARS 355,9 M.