Banxico publicó esta mañana la encuesta de expectativas correspondiente al mes de abril. Los estimados de inflación para 2017 se ubicaron en 5.7% anual, por encima del 5.6% observado en la encuesta anterior, pero en línea con nuestro estimado. Por su parte, la mediana de las expectativas para la inflación subyacente en 2017 se ubicó en 4.8%, por encima del 4.6% de la encuesta anterior. Para los próximos 12 meses, se espera que la inflación se sitúe en 3.8% anual, comparado con el 4% de la encuesta de marzo. Mientras tanto, se espera un inflación de 3.7% para finales de 2018 (previo: 3.8%)
Las expectativas de mediano plazo para la inflación se situaron en línea con la encuesta anterior. Respecto a la expectativa de inflación de mediano plazo (1 a 4 años), la mediana de los analistas se ubicó en 3.5%, en línea con el estimado anterior. Por su parte, los analistas esperan la inflación de largo plazo (5 a 8 años) en 3.4%, marginalmente por debajo del 3.5% observado en marzo.
Analistas esperan que la tasa de referencia cierre este año en 7%. La tasa esperada para el cierre del 2017 se redujo 15pb respecto a la encuesta anterior, ubicándola en línea con nuestro estimado. En este sentido no esperamos movimientos en la tasa en la próxima reunión del 18 de mayo. Hacia delante, anticipamos que Banxico incrementará en 50pb la tasa de referencia en lo que resta del 2017. No obstante, no podemos descartar mayores alzas en caso de choques inesperados que afecten el balance de riesgos para la inflación. Expectativas de crecimiento para 2017 por arriba de las observadas en la encuesta anterior. De acuerdo con la encuesta de expectativas de Banxico (abril), los analistas revisaron al alza su estimado de crecimiento de 1.5% a 1.7% (Banorte-Ixe: 1.6%).
Los analistas revisaron al alza su estimado de tipo de cambio para 2017. El estimado de tipo de cambio pasó de USD/MXN20.24 a USD/MXN19.6 (Banorte-Ixe: 19.5). Para 2018, el estimado de tipo de cambio pasó de USD/MXN19.84 a USD/MXN19.56.
Problemas de inseguridad son el principal factor que podría obstaculizar el crecimiento de acuerdo con los analistas. Entre los principales factores que de acuerdo con los analistas podrían afectar el desempeño económico de México se encuentran: (1) Problemas de inseguridad (15% de las respuestas); (2) la plataforma de producción petrolera (12% de las respuestas); (3) incertidumbre sobre la situación política interna (11%); (4) Inestabilidad política internacional (15%); y (5) debilidad del mercado externo y la economía mundial (6% de las respuestas).