- Inversión fija bruta (septiembre): 5.3% anual; Banorte-Ixe: 5.5%; consenso: 5.2% (rango de estimados: 3.1% a 6.3%); anterior: 2.9%
- Al interior, la inversión en construcción residencial registró un alza de 8% anual, mientras que las importaciones de maquinaria y equipo crecieron 17% anual
- Con cifras ajustadas por estacionalidad, la inversión fija bruta presentó un avance de 1.4% m/m
- Consideramos que la recuperación de la inversión fija bruta continuará en los próximos meses
Fuerte avance de la inversión en construcción residencial e importaciones de maquinaria y equipo. De acuerdo con el reporte del INEGI publicado hoy, la inversión fija bruta (IFB) presentó un crecimiento de 5.3% anual en septiembre, marginalmente por encima de nuestro pronóstico de 5.5% anual (consenso: 5.2%). Por componentes, la inversión en construcción aumentó 0.1% anual como resultado de la caída de 5.7% en la construcción no residencial derivado de la reducción en los proyectos de inversión pública. Sin embargo, la construcción residencial registró un incremento de 8%.
Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo se incrementó 14.4% anual. Al interior, las importaciones de capital avanzaron 17% anual, a pesar de la fuerte depreciación del peso; mientras que las inversiones de maquinaria y equipo nacional alcanzaron un incremento de 8.9%, como se puede apreciar en el siguiente cuadro. Con el reporte de hoy la inversión fija bruta ha registrado un crecimiento de 5 % acumulado en el año.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, la inversión presentó un incremento de 1.4% m/m. A su interior, la inversión en maquinaria y equipo creció 2.4% m/m derivado de la caída de 2.1% m/m en el componente nacional y un aumento de 5.4% m/m en la inversión en maquinaria y equipo importado.
Por otro lado, el componente que mide la inversión en construcción se incrementó 0.4% m/m. Con estos datos, la inversión fija bruta alcanzó una tasa 3m/3m anualizada de 2.6% en el tercer trimestre del año, por debajo del 7.4% observado en 2T15, pero por encima de su crecimiento potencial. Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo importado alcanzó un crecimiento anualizado de 5.6% t/t en un periodo donde la divisa mexicana se depreció significativamente.
Consideramos que la recuperación de la inversión fija bruta continuará en los próximos meses. El crecimiento de la inversión fija bruta durante septiembre estuvo motivado en buena medida por el mayor dinamismo de la inversión en maquinaria y equipo importado, a pesar de la debilidad del peso mexicano. Ello sugiere que las empresas mexicanas han decidido incrementar su gasto en inversión dada la perspectiva más positiva que persiste en torno al dinamismo económico de México.
Por otra parte, a pesar de que la construcción ha moderado su ritmo de crecimiento, la construcción residencial ha mantenido un crecimiento favorable, lo cual obedece principalmente al incremento que ha presentado el ingreso de los hogares mexicanos. En este contexto, consideramos que los próximos reportes de IFB continuarán reflejando este sentimiento más positivo que persiste respecto a la recuperación que ha presentado la economía mexicana.