El reporte de resultados corporativos de Ecopetrol correspondientes al primer trimestre de 2016 muestra que la petrolera colombiana ha obtenido una utilidad de 363.000 millones de pesos, un 127% superior a los datos presentados en mismo periodo de 2015.
Según los analistas de Acciones & Valores, los resultados financieros de Ecopetrol estuvieron en línea las expectativas de esta firma corredora, ya que se presentaron descensos en los principales rubros comparado con el primer trimestre de 2015. “Sin embargo, menores costos de ventas y una fuerte reducción en los gastos financiaros generaron que la compañía tuviera un incremento del 127% de ganancia distribuible entre accionistas a pesar de los menores precios del crudo, los cuales alcanzaron mínimos históricos en los últimos 12 años”, explican los analistas.
Desde Ecopetrol manifestaron que “los ahorros obtenidos en costos y gastos, que ascendieron a 421 mil millones de pesos colombianos en esta primera parte del año frente a una meta de 1,600 mil millones de pesos, para todo el 2016 se debieron principalmente a la optimización de los planes de compras y contratación, la renegociación de contratos y las mejores estrategias de abastecimiento”.
Respecto al reciente informe de la petrolera, los analistas de Valores Bancolombia señalaron que el primer trimestre del año ha sido otro período difícil para Ecopetrol tanto en lo financiero como en lo operativo. Los ingresos del trimestre descendieron 17,9% intertrimestral y 14,8% interanual hasta los 10,4 billones de pesos, producto de la combinación de factores como un retroceso de la producción y un descenso en la referencia del crudo WTI de 20,4% intertrimestral y 30,9% interanual, hasta un promedio de 33,6 dólares por barril, que terminó por impactar las canastas de crudo y productos de la compañía.
Los analistas advierten que “aunque son de destacar los esfuerzos en busca de materializar ahorros y la resistencia que ha tenido el EBITDA a pesar de los múltiples factores negativos que lo afectaron, no puede dejarse de lado el que además del deterioro estrictamente financiero, la coyuntura parece ya haber comenzado a impactar la operatividad de la compañía por la vía del cierre de algunos campos debido a su inviabilidad económica y por declives ligados a las menores posibilidades de inversión, y que este deterioro parece apenas estar comenzando”.
Por su parte, el presidente de Ecopetrol, Juan Carlos Echeverry, manifestó que el reciente reporte de Ecopetrol “sigue posicionándose para el futuro fortaleciendo su portafolio de exploración y producción con el fin de aprovechar las oportunidades que genere un próximo ciclo de mayores precios de crudo. Así podremos garantizar el crecimiento en el largo plazo, la sostenibilidad financiera y la generación de valor”, destacó la máxima autoridad de la compañía.
La recomendación de Valores Bancolombia, frente a la acción de Ecopetrol es la de ‘venta’ aunque a finales de abril elevaron el precio objetivo que estiman para esta acción de 1.000 pesos colombianos, a 1.300 pesos. Sin embargo, desde Corficolombiana establecieron como precio objetivo los 1.067 pesos colombianos para la acción ordinaria de Ecopetrol y 7.91 dólares para el ADR, con la recomendación de ‘mantener’.
Durante la semana pasada, el comportamiento de los índices de las acciones colombianas han sido negativos, en contraposición con el buen desempeño que presentaron los precios petróleo. El índice Colcap cerró en 1.342,4 puntos, con una caída de 2,3% en la última semana del mes de abril.
Por su parte, el volumen de negociación, presentó un incremento de 5%, con respecto a la semana anterior, con un volumen promedio diario de 164.6 mil millones de pesos.
Desde Corficolombiana estiman que el desempeño del mercado accionario colombiano podría volver a alinearse con el precio de los commodities. Sin embargo, los datos sobre inflación que se publicarán esta semana podrían afectar al mercado en la medida que aumente la percepción de riesgo sobre Colombia en caso de que supere las expectativas.
Los analistas de Valores Bancolombia, pronostican que en el mes que comienza, el mercado seguirá a la expectativa de los resultados corporativos del primer trimestre, se espera un comportamiento mixto debido a que la economía colombiana se ha desacelerado al igual que a eventos no recurrentes como fenómeno de “El Niño” y la coyuntura de precios del petróleo. Asimismo, en la reunión del próximo mes de la Fed, el mercado está descontando una probabilidad del 74% de que la tasa se mantenga en el rango de 0,5%.
Otro factor, que según los expertos puede incidir en el futuro comportamiento accionario local, es el del rebalanceo del Colcap, que ya comenzó a regir y donde Isagen y Pacific E&P fueron reemplazadas por Grupo Aval ordinaria, Conconcreto y ETB con unas participaciones de 0,87%, 0,36% y 0,234% respectivamente, dejando 25 acciones de 20 emisores en la nueva canasta del índice. Con lo anterior, los analistas de Valores Bancolombia estiman que “este rebalanceo generará flujos por parte del ETF Icolcap, lo que podría influenciar al alza el comportamiento de las compañías antes mencionadas”.