La confianza de los consumidores mejoró en el mes de marzo. El índice total se ubicó en 97.6pts, por encima del nivel observado el mes anterior. Este resultado estuvo por debajo de nuestra expectativa, pero superó a la del consenso que se ubicaba en 97pts. El índice de condiciones presentes mostró un aumento de 3pts en su lectura preliminar para ubicarse en 114.5pts. Por otra parte, el subíndice de expectativas futuras subió al registrar un nivel de 86.7pts comparado con el nivel previo de 86.5pts.
La economía ha mostrado mejor dinamismo y se ha traducido en una mayor confianza. Durante el tercer mes de 2017, la confianza siguió su tendencia de alza. En esta ocasión, los entrevistados dieron a entender que la principal razón de que el componente de condiciones presentes haya llegado a su nivel más alto desde el 2000 fue la mejora en las finanzas personales. No obstante, los encuestados que se declararon demócratas ven una recesión inminente, mientras que los republicanos esperan un nuevo periodo de alto crecimiento. Esta división partidista podría promover un consumo discrecional más elevado en los republicanos, pero causaría una mayor cautela de parte de los demócratas.
Por último, las expectativas de inflación tuvieron una caída importante. Las de un año bajaron de 2.7% a 2.4%, mientras que las que contemplan un horizonte de 5 a 10 años disminuyeron de 2.5% a 2.2%. Consideramos que lo anterior tuvo su origen en la baja del precio de la gasolina y en la cotización internacional de los precios del petróleo, sin dejar de lado la posibilidad de que el paquete de estímulo fiscal sea más acotado de lo esperado inicialmente, a la vez que existe la expectativa de que se retrase y entre en vigor hasta 2018.
Hacia adelante, consideramos que la confianza se mantendrá en niveles elevados. El fuerte optimismo desde la victoria de Donald Trump continúa pero ya se ha enfriado un poco. En el mediano plazo, consideramos que podríamos presenciar una mejoría en el empleo por el gasto público en infraestructura y en el ingreso disponible por los recortes de impuestos, pero esto vendría acompañado de mayores niveles de inflación. No obstante, en el último mes fue más evidente que esto podría retrasarse hasta 2018. Lo anterior, acompañado de menores precios de la gasolina ha causado que las expectativas de inflación se moderen un poco. Hacia adelante, esperamos que el buen rendimiento de los mercados accionarios continúe, situación que seguirá impulsando a la riqueza de las familias.