Mercado de cambios
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.12% o 2 centavos, cotizando alrededor de 17.13 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.0686 y un máximo de 17.1889 pesos por dólar. El tipo de cambio registró un salto al máximo de 17.1889 pesos por dólar después de las 6:00 horas, tras la publicación en México de la inflación al consumidor de julio que se ubicó en 4.79% anual, bajando desde 5.06% en junio y disminuyendo por sexto mes consecutivo hasta su menor nivel desde marzo del 2021. La menor inflación incrementa la probabilidad de que el Banco de México mantenga sin cambios la tasa de interés en 11.25%, a pesar de que en Estados Unidos la Reserva Federal hizo un incremento el pasado 26 de julio y algunos oficiales de la Fed consideran que podría ser necesario seguir subiendo la tasa en los siguientes meses.
Es importante mencionar que de confirmarse la decisión del Banco de México de mantener la tasa sin cambios mañana jueves a las 13:00 horas, también se confirmaría una postura monetaria relativa menos restrictiva. Sin embargo, al mantener la tasa sin cambios, se espera que la postura monetaria se vuelva más restrictiva en términos absolutos, a medida que sigue bajando la inflación y sus expectativas a un año. Por lo anterior, sigue siendo probable que el tipo de cambio regrese a niveles por debajo de 17.00 pesos por dólar.
En el mercado cambiario, el dólar pierde 0.02% de acuerdo con el índice ponderado, sin mostrar una dirección clara mientras el mercado está en espera de la inflación de Estados Unidos correspondiente a julio que se publicará mañana jueves a las 6:30 horas. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.10%, el rand sudafricano con 0.58%, el dólar canadiense con 0.18%, el dólar neozelandés con 0.16%, el dólar australiano con 0.15% y la libra esterlina con 0.14%. Las divisas más apreciadas hoy son: el shekel israelí con 0.69%, el florín húngaro con 0.57%, el peso chileno con 0.50%, la corona noruega con 0.43%, el real brasileño con 0.34% y la corona sueca con 0.33%.
En cuanto a indicadores económicos, la inflación en México se ubicó en 4.79% anual, bajando desde 5.06% en junio y alcanzando su menor nivel desde marzo del 2021. A tasa mensual, la inflación se ubicó en 0.48%, ubicándose por debajo de la inflación promedio para el mismo mes del 2021 y 2022, que se ubicó en 0.66%, mostrando que las presiones inflacionarias observadas después de la pandemia por COVID-19 continúan disminuyendo.
La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 6.64% anual, disminuyendo por sexto mes consecutivo y ubicándose en su menor nivel desde febrero del 2022. A tasa mensual, la inflación subyacente se ubicó en 0.39%, que históricamente sigue siendo un nivel elevado para julio, pues en los 10 años previos la inflación promedio en el mes fue de 0.29%. Sin embargo, se ubica por debajo de la inflación observada en 2021 (0.48% mensual) y 2022 (0.62% mensual), evidencia de que las presiones están disminuyendo gradualmente. Al interior, el subcomponente de mercancías mostró una inflación de 7.82% anual, su menor nivel desde diciembre del 2021 y a tasa mensual de 0.31%. Esto se debe a una menor inflación de mercancías alimenticias de 9.79% anual (su menor nivel desde febrero del 2022) y mercancías no alimenticias de 5.54% anual (su menor nivel desde agosto del 2021).
Dentro del componente subyacente, el subcomponente de servicios mostró una inflación anual de 5.24%, disminuyendo mínimamente desde 5.25% en junio, mientras que a tasa mensual la inflación aumentó a 0.49%, siendo la más alta desde marzo del 2023. Al interior, destaca que los precios de otros servicios mostraron una inflación anual de 6.61%, la mayor desde junio del 2022, mientras que a tasa mensual se ubicó en 0.74%. Por genérico, en julio los servicios con mayores incrementos en precios a tasa mensual fueron: transporte aéreo (+16.99%), servicios turísticos en paquete (+6.77%), seguro de automóvil (+1.81%) y hoteles (+1.15%), lo que está asociado a un efecto estacional de mayor demanda debido a las vacaciones de verano.
La inflación no subyacente se ubicó en -0.67% anual, mostrando una variación negativa por segundo mes consecutivo, mientras que a tasa mensual se ubicó en 0.77% en julio. El componente de productos agropecuarios mostró una inflación mensual de 1.90%, con los precios de las frutas y verduras ubicándose en 5.50% y los productos pecuarios bajando 0.97%. Los energéticos y las tarifas autorizadas por el gobierno disminuyeron 3.90% anual y 0.23% mensual. Al interior, los precios de los energéticos muestran una inflación anual negativa de 7.82%, acumulando 5 meses consecutivos de caída. A tasa mensual, los energéticos muestran una inflación negativa de 0.42%. Por genérico, en julio, la electricidad subió 0.61% mensual, las gasolinas de bajo y alto octanaje aumentaron 0.33% y 0.14% respectivamente, mientras que el gas doméstico natural disminuyó 0.12% y el gas doméstico LP bajó 4.25%. Cabe mencionar que, a tasa anual, el gas doméstico LP muestra una inflación negativa de 34.87% y el gas natural una inflación negativa de 32.46%.
Debido a que la inflación continúa mostrando una trayectoria a la baja en línea con lo esperado, hacia el cierre del año se mantiene una expectativa de inflación anual del 4.6%. Por lo anterior, se espera que el Banco de México mantenga sin cambios la tasa de interés en su próximo anuncio de política monetaria el día 10 de agosto.
La inflación del productor subió a una tasa mensual de 0.29% en julio, después de haber disminuido durante mayo y junio. Con esto, la tasa anual aumentó ligeramente, pero se mantuvo en terreno negativo, pasando de -0.88% en junio a -0.76% en julio. Detrás del aumento mensual observado en julio se encuentra principalmente el sector primario, en donde los precios aumentaron 3.63%, la mayor tasa mensual desde marzo del 2020. También se dio un aumento de 0.54% en los precios en el sector terciario, tasa que resulta mayor a las normalmente observadas en los meses de julio en este sector. A tasa anual, los precios en el sector terciario aumentaron 4.61%.
Por su parte, los precios en el sector secundario continuaron disminuyendo. La tasa mensual fue negativa en 0.16%, y excluyendo al petróleo la tasa fue aún menor (-0.40%). A tasa anual, los precios del sector secundario mostraron una disminución de 4.06%, mientras que excluyendo al petróleo la caída fue de 1.90%. Esta deflación en el sector secundario, con y sin petróleo, es la más fuerte desde que se tiene registro (enero 2004).
En Estados Unidos se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró una disminución de 3.1% en la semana que finalizó el 4 de agosto, cayendo por tercera semana consecutiva. Por otro lado, la tasa de hipotecas a 30 años aumentó 0.16 puntos porcentuales de 6.93% a 7.09%, ubicándose en su nivel más alto desde la semana del 4 de noviembre del 2022. El aumento se da debido al incremento de los bonos del Tesoro, después de que Fitch Ratings decidiera recortar la calificación crediticia a Estados Unidos de AAA a AA+.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.04 y 17.22 pesos por dólar.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 17.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.49% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.2167 a 1 mes, 17.7132 a 6 meses y 18.2496 pesos por dólar a un año.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se mantiene sin cambios ubicándose en 4.02%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años se ubica en 9.10%.