Está claro que nos encontramos ante una situación de contracción económica mundial forzada por la inesperada crisis sanitaria generada por la Covid-19. La pandemia ha sido muy eficaz en descubrir las falencias, por más ocultas que estén, en cualquier sistema económico. Estados Unidos, la principal economía a nivel mundial, no escapa a esta realidad.
La economía de Estados Unidos se contrajo un 32,9% anualizado en el segundo trimestre de 2020 siendo la mayor contracción de la historia, viniendo de una contracción de 5% anualizada en el trimestre anterior empujándola a una recesión. La pandemia de coronavirus obligó a cerrar muchos negocios, incluidos restaurantes, cafeterías, tiendas y fábricas, y a las personas a quedarse en casa, lo que perjudicó el gasto de los consumidores y las empresas.
Aparte de la producción, el otro rubro donde se hace evidente la recesión es en el empleo. La tasa de desempleo en febrero, del 3,5%, había sido la más baja en 50 años; sin embargo, la Covid-19 la disparó al 14.7% en abril (el peor registro desde la Gran Depresión), al 13.3% en mayo y luego 11.1% en junio 2020.
Si bien es cierto que los niveles de desempleo son altos, puede observarse una disminución desde el máximo histórico alcanzado en abril 2020, ya que muchas personas regresaron al mercado laboral después de semanas de restricciones. La recuperación dependerá de la capacidad del país para controlar la pandemia y evitar más oleadas de infecciones. Aun así, el número de casos nuevos continúa aumentando, lo que ha provocado que varios estados hayan tenido que reducir o pausar la reapertura de sus comercios.
Con este panorama nos preparamos para un nuevo reporte de las cifras de desempleo iniciando el mes de agosto de 2020, que es el quinto tras la declaratoria de pandemia por parte de la OMS. Este viernes 07/08 se estará publicando los datos de la tasa de desempleo para Julio 2020 cuya estimación está en un 10.5%. En adición, se presentará el cambio en las Nóminas No Agrícolas (NFP) cuyo consenso está en 1.6 millones de empleos agregados para el mes de julio 2020. Previamente, en junio 2020, la economía de Estados Unidos había agregado 4.8 millones, la mayor cantidad registrada históricamente, lo que refleja la reanudación parcial de la actividad económica. Sin embargo, el mercado laboral todavía tiene un largo camino para una recuperación completa. Economistas creen que los números no capturan la escala total de las pérdidas de empleo, ya que muchos todavía se clasifican como empleados, pero están ausentes del trabajo. Otros analistas consideran que el repunte esperado de empleos en julio puede no ser tan fuerte como cree el consenso.
La pregunta que surge es si veremos en las siguientes publicaciones alguna luz de mejoría sostenida que impacte positivamente tanto en la economía como en el ánimo general de la población y el mercado. ¿Habrá aún más fondo por ver o hemos visto ya lo peor de la crisis?
Perspectiva para el USD y el Oro
El dólar fracasó en un intento de rebote y se encuentra bajo presión en la primera semana de agosto después de haber tenido su mayor caída mensual en tres años. La tendencia generalizada frente al dólar es clara, con el oro alcanzando máximos históricos por encima de $2,000, el petróleo crudo WTI cotizando por encima de $41 y los sentimientos generales de riesgo, con un Nasdaq teniendo un nuevo registro récord.
Particularmente en el oro, se ha visto cómo ha superado con fuerza ese nivel de $2,000 impulsado por la aversión al riesgo global actuando como activo de refugio seguro. Será interesante observar cómo se comportan los operadores del mercado por encima de esta marca.
Gráfico del índice USD (DXY)
En el marco temporal diario, los indicadores muestran fuerte sesgo bajista en el índice con posibilidades de consolidación o corrección en corto plazo (Indice RSI
Alternativamente, de cambiar la dinámica del mercado y superar $95.70, el índice podría escalar hasta 97.79 – 100.00.
Gráfico del Oro (XAUUSD)
Los indicadores muestran fuerte sesgo alcista en el precio del oro con posibilidades de consolidación o corrección en corto plazo (Indice RSI > 70). De continuar su dinámica superando nuevos máximos podría proyectarse hasta $2,150
Alternativamente, de fijarse por debajo de $1,825 podría caer hasta nivel de $1,682
Resumen
- La economía de EEUU se contrajo un 32,9% anualizado en el 2T 2020 (registro histórico), viniendo de una contracción de 5% anualizada en el trimestre anterior empujándola a una recesión.
- La tasa de desempleo en febrero fue del 3,5%, la más baja en 50 años; sin embargo, tras pandemia se disparó al 14.7% en abril (el peor registro desde la Gran Depresión), al 13.3% en mayo y luego 11.1% en junio 2020.
- Puede observarse una disminución en tasa de desempleo desde el máximo histórico alcanzado en abril 2020. La recuperación dependerá de la capacidad del país para controlar la pandemia y evitar más oleadas de infecciones.
- El repunte esperado de empleos en julio puede no ser tan fuerte como cree el consenso.
- La perspectiva de corto a mediano plazo para el USD es de consolidación o continuación de su declive. Para el oro, es de sesgo alcista con altas posibilidades de consolidación o corrección.
*Análisis realizado por Gregorio Estribi, Analista de Mercados para AMarkets