- Prologis presentó un reporte positivo al 4T21, en línea a los estimados
- Los Ingresos y el FFO (en pesos) presentaron un aumento de 4.3% y 2.4% respectivamente.
- Nuestra Recomendación es Mantener con un PO de $56.0 para finales de 2022.
Fibra Prologis Presenta su Últimos Reporte del 2021
Al 4T21, Fibra Prologis presentó un aumento en los Ingresos, NOI y FFO de 4.3%, 4.4% y 2.4% respectivamente. Los resultados consideraron los siguientes aspectos: 1) Un aumento en el GLA de 5.0%, la cual considera nueva superficie en la división de mercados de consumo y manufacturas; 2) Un aumento en la Renta (dólares) de 2.5% vs 4T20; y 3) Una Tasa de Ocupación de 97.4%, un nivel inferior en -120pbs vs 4T20. Consideramos que las métricas operativas del portafolio resultaron positivas, destacando la madurez reflejada en la Tasa de Ocupación, la cual en este periodo incluye nueva superficie arrendable (aspecto positivo).
Crecimiento de Prologis en los Mercados Globales y Regionales
Para los 2 principales Mercados de Prologis observamos los siguientes resultados: 1) En línea a lo previsto, en los Mercados de Consumo visualizamos un ligero aumento en el GLA de 1.4%, un aumento en la Renta (usd) de 8.8% y una Tasa de Ocupación de 98.2% (-40pbs vs 4T20); y 2) En los Mercados de Manufacturas observamos un aumento en el GLA de 12.9%, un ajuste en la Renta (usd) de -2.8%, y una Tasa de Ocupación de 98.4% (+200pbs vs 4T20).
Validamos una Favorable Expectativa en Prologis para 2022
Consideramos que el último reporte de Prologis en el 2021 fue positivo, ya que inercialmente se validó un atractivo aumento de superficie, además las métricas operativas (la ocupación) mantuvieron la resiliencia observada durante todo el año. Reiteramos nuestra visión del Fibrómetro, donde hemos señalado que la Fibras industriales reflejarían un entorno más defensivo ante la coyuntura (incluso mejor al previsto en el caso de FibraPL). Será importante considerar los mayores niveles de tasas de interés en los próximos 12 meses (se esperarían diversos movimientos durante el 2022), sin embargo, en distribuciones consideramos que la Fibra mantendría el atractivo respecto a otras fibras del sector (ahora con este escenario de nueva superficie).Posterior al 4T21 y revisando el escenario para el 2022, Nuestra Recomendación es de Mantener con un PO de $56.0 para finales de 2021.
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