- Nos acercamos al cierre del año con variaciones dispares en las bolsas. Los índices estadounidenses alcanzaron nuevos máximos mientras que en el resto se generó una toma de utilidades
- En esta semana, el rendimiento del IPC y de nuestro portafolio fue negativo. Las fuertes caídas en emisoras que tenemos sobre expuestas provocó un diferencial en nuestra contra de 147pb
2016, un año con eventos inesperados. Este año que concluye será recordado por los diversos eventos que se materializaron en contra de todas las expectativas. Entre éstos vale la pena mencionar la desincorporación del Reino Unido de la Unión Europea (Brexit), el voto en contra del proceso de paz en Colombia y la elección de Donald Trump como presidente de EE.UU. Como hemos mencionado en otras ocasiones, para EE.UU. los inversionistas descuentan un escenario de crecimiento en utilidades apoyado por políticas fiscales expansivas. Por otro lado, para México consideramos que la incertidumbre continuará, al menos en los primeros 100 días de la administración Trump, lo que podría provocar periodos de volatilidad para las emisoras mexicanas. En este contexto, la selección de emisoras será determinante para el desempeño de las inversiones.
Estrategia: Sin cambios. En la semana, el portafolio finalizó con una caída de 4.14% lo cual compara negativamente frente al retroceso de 2.68% del índice. La razón principal del diferencial en nuestra contra fue la fuerte caída en emisoras sobre ponderadas como Alpek, Cemex (MX:CMXCPO), Gmexico (MX:GMEXICOB), Soriana y Walmex.