Con los precios del petróleo ahora en el mismo rango de precios que a mediados de marzo, la materia prima parece haberse recuperado de su breve desplome.
Sin embargo, las noticias sobre la industria no siempre son lo que parecen. En Asia, las decisiones de Aramco (SE:2222) están siendo falsamente promocionadas como evidencias negativas para la demanda de petróleo. En Estados Unidos, los pronósticos de los viajes aéreos suenan prometedores, aunque todavía no vamos a ver un retorno a la normalidad.
El recorte de precios saudí oculta un aumento de la producción
Aramco ha anunciado un recorte de sus precios oficiales de venta de junio para Asia, tras varios meses de subirlos. El tema de conversación es que esto es una reacción a un aumento de las tasas de infección por Covid-19 en la India.
Sin embargo, es más probable que este cambio en los precios refleje el hecho de que Arabia Saudí (y otras naciones de la OPEP+ van a aumentar su producción de petróleo este mes y que la India ha reducido específicamente sus compras de petróleo saudí en un tercio para el mes de mayo.
La empresa estatal Indian Oil Corporation encargó sólo el 65% de su media mensual a Arabia Saudí en mayo. En cambio, optó —al igual que otras refinerías de la India— por encargar crudo a Guyana, Noruega, Brasil y Estados Unidos.
La India recortó sus pedidos de Arabia Saudí después de que el ministro saudí del petróleo rechazara públicamente la solicitud de la India de aumentar la producción de petróleo y dijera a la India que sólo debía usar su petróleo almacenado, que compró a bajo coste hace meses.
Ese consejo no solicitado no fue bien recibido en la India.
Ahora que la India se enfrenta a un nuevo brote de COVID-19, todo apunta a que las refinerías indias reducirán las compras de crudo, reflejando una menor demanda interna. Sin embargo, aún no está claro si la demanda india de productos petrolíferos ha disminuido o si las refinerías indias reducirán los pedidos de crudo.
La semana pasada, las refinerías indias planeaban seguir produciendo productos, y vender el excedente a los mercados regionales no afectados por la última ola del coronavirus.
Temporada de verano en Estados Unidos: aumentan las expectativas
Mientras tanto, se espera que la demanda de combustible para aviones de Estados Unidos aumente un 30% este verano con respecto al primer trimestre. Todo aumento del consumo de combustible será positivo para los precios, aunque puede que no sea tan emocionante como parece.
En primer lugar, los viajes de verano suelen aumentar con respecto al 1T, que es en invierno, después de Navidad. Las expectativas para este verano apuntan a que la demanda de combustible para aviones será superior a la del primer trimestre; que sigue las normas generales. La forma en que los viajeros planean gestionar sus viajes también es fundamental.
Los analistas también esperan un aumento de la conducción durante el verano, lo que es bueno para la demanda, pero también es indicio de que muchos viajeros todavía son reacios a volar en avión y optan por la carretera. Es irrelevante si están evitando los aviones debido a los temores en torno al virus, porque no quieren usar mascarillas o debido a los requisitos potencialmente inciertos en cuanto a la documentación relacionada con el virus.
Aunque la mayoría de los adultos de muchos países desarrollados ya han sido vacunados, este cumplimiento no ha llevado a una vuelta a la normalidad todavía.
Cuando se publican grandes previsiones, es necesario mirar bien los detalles.