La compañía estará reportando sus resultados del 4T15 el día de mañana martes 23 de febrero, tras el cierre de los mercados. Este trimestre, el crecimiento en la cartera deberá verse reflejado en una positiva generación de utilidades con lo que esperamos que la compañía logre su guía del 2015 de utilidades estables año contra año. Consideramos que el reporte debiera ser positivo para el precio de la acción dada la consistencia que ha mostrado Gentera (MX:GENTERA) en los resultados trimestre tras trimestre.
Sano crecimiento en cartera. Este trimestre esperamos un positivo aumento del 18.5% en la cartera total para ubicarse en P$28,370 millones impulsada por un mayor nivel de clientes, pero sobre todo debido al aumento en el saldo promedio por cliente ante una mayor proporción en el portafolio de los productos Crédito Comerciante y Crédito Crece y Mejora. Este crecimiento es mayor al planteado por la compañía como guía de entre un 15-17% A/A.
Margen Financiero crece en línea con la cartera. Impulsado no sólo por los crecimientos en clientes y cartera, sino también por menores costos de fondeo, nuestros estimados contemplan un aumento del 20.1% A/A en el Margen Financiero para alcanzar los P$4,397 millones. Las provisiones deberán ubicarse en alrededor de P$609 millones, representando un aumento del 13.5% A/A.
Anticipamos un aumento en la utilidad neta del 27.0% A/A. El sólido desempeño en el margen financiero y un menor nivel de impuestos deberán mitigar el aumento en los gastos operativos, con lo que anticipamos una utilidad neta por P$862 millones que representa un aumento del 27.0% A/A. Con ello la utilidad del 2015 deberá ascender a P$3,185 millones, en línea con la guía de la empresa. ROE a la baja y morosidad estable. Anticipamos un ROE de 22.9% (vs. 23.2% en 3T15) y un índice de morosidad ligeramente mayor en 3.1%.