- En lo que va del 2022, el precio del crudo ha presentado un avance cercano al 65.0%, alcanzando máximos no observados desde octubre del 2008.
- El sector de Energía (principalmente el petróleo) ha presentado diversos retos por el factor geopolítico, así como las interrupciones a la producción.
- A inicios de año estimábamos que el petróleo alcanzara los $100.0 dls, sin embargo, diversos especialistas aumentaron sus expectativas hasta los $200.0 dls
- El incremento en la tensión geopolítica entre Rusia y Ucrania.
- La pausa a la producción de petróleo en Libia, debido al cierre de dos importantes campos petroleros por un grupo armado.
- El posible retraso del comercio del crudo iraní.
- La interrupción a la operación por el frío extremo en diversos países.
Coyuntura actual del sector de energía
En lo que va del 2022, el precio del Futuros petróleo crudo WTI ha presentado un significativo incremento del 65.0%, situándose en niveles no observados desde el año 2008. Desde nuestra perspectiva, esto es resultado de las afectaciones a la cadena de suministro, las afectaciones por la pandemia del Covid-19, y recientemente por el conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania. De hecho, en los últimos días, el Secretario de Estado de los EUA, Anthony Blinken, mencionó que en conjunto con sus aliados europeos se encuentran evaluando la prohibición de las importaciones de petróleo ruso, como una nueva sanción al ataque sobre Ucrania, lo que ha implicado que el precio del WTI y del Brent se ubique en aproximadamente $125.0 dls. y $130.0 dls. respectivamente.
En nuestra nota al comienzo del año, la visión del precio del petróleo contemplaba niveles de $100.0 usd, el cual ha sido superado en +25.0% (Perspectiva del Sector Eneregía). De acuerdo con las expectativas del consenso de Bloomberg, el precio promedio del petróleo para el año 2022 y 2023 se ubica en niveles de $76.8 y $70.7 desde $71.1 y $69.4 previos (estimados al comienzo del año).
Pero en los últimos días, se han generado +200 contratos para la compra de futuros de petróleo en niveles superiores a los $200.0 dólares. De hecho, diversos especialistas estiman un precio para el WTI y el Brent de hasta $200.0 y $185.0 dólares respectivamente, en caso de mantener la interrupción de los suministros rusos.
Consideramos que el entorno de aumento en los precios del crudo se podría mantener, por los siguientes aspectos:
La demanda se mantiene fuerte pese a la variante Ómicron
A inicios del año, destacamos que algunas emisoras se podrían beneficiar de las perspectivas del Sector de Energía, entre las cuales mencionamos las siguientes: EOG (EOG Resorces); COP (ConocoPhillips (NYSE:COP)); CVX (Chevron (NYSE:CVX)); y VLO (Valero Energy), las cuales hasta la fecha han presentado un rendimiento de 33.7%, 38.9%, 35.2% y 14.5% respectivamente.
En términos económicos, es bueno destacar que los precios del petróleo tendrán un impacto en los niveles de inflación a nivel local e internacional.
Lo anterior, implicaría para las empresas de otros sectores, importantes retos en los márgenes de rentabilidad. De hecho, es bueno recordar que al 4T21 diversas empresas han realizado modificaciones a las guías de crecimiento para el año 2022. Por otro lado, consideramos que el aumento en el precio del petróleo podría implicar cambios en las expectativas de gasto de los consumidores.
