- Las minutas de la última reunión del FOMC en octubre confirmarán un tono más hawkish
- La inflación continuará en niveles bajos
- Esperamos que el sector manufacturero siga mostrando señales de debilidad
LUNES - La actividad manufacturera continúa en contracción en la región de Nueva York. Empire Manufacturing (nov) Banorte-Ixe: -8pts; consenso: -6pts; anterior: -11.4 pts. A las 7:30am, la Reserva Federal de Nueva York publicará su encuesta de opinión sobre el sector manufacturero, la que esperamos se ubique en niveles de -8pts. Cabe recordar que el Empire Manufacturing no ha logrado recuperar la fuerte caída que presentó en agosto a niveles de -14.9pts. En septiembre y octubre, este indicador mejoró ligeramente
ubicándose en -14.7pts y -11.4pts, respectivamente. Si bien el índice general corrigió su rumbo moderadamente, los subíndices de nuevas órdenes, envíos, precios recibidos y empleo mostraron caídas.
MARTES – Esperamos que la inflación suba ligeramente en octubre. Precios al consumidor (oct) Banorte (MX:GFNORTEO) Ixe: 0.2%m/m; consenso: 0.2%m/m; anterior: -0.2%m/m. A las 7:30am, el BLS publicará los precios al consumidor, para los que anticipamos una variación de 0.2%m/m en octubre, lo que ubicará su variación anual en 0.1% desde 0% previo. Para el componente subyacente esperamos un avance de 0.2%m/m, lo que ubicaría su variación anual en 1.9% al igual que el mes anterior. Es importante mencionar que las
expectativas de inflación continúan a la baja, aunque dichas expectativas podrían subir en el momento en el que empiecen a percibirse presiones salariales.
MIÉRCOLES – Esperamos que las minutas reafirmen la postura más hawkish que han estado mostrando los miembros del Fed. Minutas de la reunión del FOMC (27-28 de octubre). Desde hace varios meses cada una de las reuniones del FOMC se ha convertido en el foco de incertidumbre y cuestionamientos en torno a si será esa la reunión en la que inicie el proceso de
normalización de la política monetaria. Ahora se han conjugado una serie de factores que apuntan a que la junta de diciembre será la que marque el inicio del ciclo de alza en tasas: (1) Los recientes comentarios de miembros del Fed y en especial, las últimas declaraciones de la presidenta del Fed, Janet Yellen, mostrando un tono mucho más hawkish: (2) el último comunicado del FOMC
también hawkish y en el que se eliminó el párrafo donde se destacaban los riesgos derivados del entorno internacional y (3) el sólido reporte del mercado laboral de octubre. En este escenario, la publicación el próximo 18 de noviembre de las minutas de la última reunión del FOMC será el foco de atención.
JUEVES - La actividad manufacturera en la región de Filadelfia se contraerá en menor proporción que en meses previos. Fed de Filadelfia (nov) Banorte Ixe: -2.5pts; consenso: -0.5pts; anterior: -4.5pts. A las 9:00am, la Reserva Federal de Filadelfia publicará el resultado de la encuesta regional de manufacturas. Esperamos un nivel de -2.5pts en noviembre desde - 4.5pts en octubre. Cabe mencionar que aunque el nivel del índice general del Philly Fed subió en el décimo mes del año, la mayoría de sus componentes
presentaron un deterioro importante, tal como una baja en el componente de nuevas órdenes, envíos, inventarios y el subíndice de empleo. Por lo anterior, creemos que las cifras del sector manufacturero seguirán confirmando la debilidad del sector.