- La tasa de inflación en la Eurozona volvió a dejar el terreno negativo en octubre
- Los precios de energéticos cayeron 8.7% anual, mientras que los precios de alimentos y servicios crecieron 1.5%
- Por su parte, la inflación subyacente se ubicó en 1% anual desde 0.9% el mes previo
- En nuestra opinión, la base de comparación anual permitirá que la tasa de crecimiento anual suba en los siguientes meses
Los precios en la Eurozona siguen sin presentar presiones al alza. Según el reporte preliminar de Eurostat, el índice de precios armonizados presentó una variación anual de 0%a/a en octubre, dejando nuevamente el terreno negativo. Por su parte, la inflación subyacente se ubicó en 1% anual, igualmente por arriba del 0.9%a/a correspondiente al mes previo. Los alimentos, el alcohol y el tabaco registraron una inflación de 1.5% anual, mientras que los servicios subieron en 1.3%a/a, como se muestra en la siguiente tabla. Estos incrementos compensaron por la caída en los precios de energéticos (-8.7% anual). En este contexto, consideramos que en los siguientes meses, la base de comparación anual permitirá una aceleración en la tasa de inflación anual.
La inflación en Alemania subió, mientras que en España permaneció en terreno negativo y en Italia se aceleró ligeramente. En Alemania, los precios al consumidor tuvieron en variación mensual nula en de octubre, con lo que la inflación anual se ubicó en 0.2%. Por su parte, en España la inflación se ubicó en terreno negativo en -0.9%a/a, aunque mejoró ligeramente desde el -1.1%a/a registrado en septiembre. Por su parte, en Italia, la inflación se aceleró moderadamente pasando de 0.2%a/a el mes previo a 0.3%a/a.
El Consejo del ECB podría modificar el programa de compras de activos (QE) para lograr una convergencia de la inflación al objetivo. Mario Draghi ha reiterado que utilizarán todas las herramientas disponibles hasta que se vea un ajuste sostenido en la trayectoria de la inflación que sea consistente con su objetivo de lograr tasas de inflación por debajo, pero cerca de 2% en el medio plazo. En este sentido, la especulación sobre un aumento en el monto mensual de la compra de activos ha aumentado desde la última reunión del Consejo, luego de que Draghi abriera la puerta para un estímulo adicional, mismo que podría hacerse efectivo en diciembre de este año. También explicó que el programa de compra de activos continuará hasta finales de septiembre de 2016, o más allá, de ser necesario. De esta forma queda claro el compromiso del Banco Central para lograr una relativa estabilidad en precios.