Ayer, Wall Street no recibió mal la posibilidad de que la Fed suba tasas en la última reunión del año. Hoy, el dato del PIB corroboró la fortaleza de la demanda interna, lo que justifica por el lado del crecimiento un aumento de las tasas. Distinta cosa es la inflación: los datos de precios del PIB no fueron buenos, pero el mercado estará sobre todo atento a los deflactores del gasto de consumo para septiembre y al Índice de Costo del Empleo para el tercer trimestre que se publican mañana.
Al final de la sesión, el S&P’s 500 cedía un 0.04% para concluir en los 2,089.41 pts mientras que el Dow Jones bajaba un 0.13% hasta los 17,775.80 pts. El Nasdaq era el que más perdía, con un retroceso de 0.42% a los 5,074.27 pts. Por tanto, acabaron con ligeras caídas tras el máximo de 2 meses con el que cerraron ayer.
Además, tras un mes de agosto horrible (-6.3%) y pérdidas adicionales en septiembre (-2.6%), el mercado sea recompuesto durante octubre. En lo que llevamos de este mes, a falta de mañana, el S&P’s 500 ha trepado un 8.8%, lo que sería el mejor mes en cuatro años. Buena parte de la recuperación se ha concentrado en los sectores de energía y materiales básicos, tras el repunte de las materias primas.
La jornada, en estos niveles más cómodos, sirvió para digerir la posibilidad de una alza de tasas en diciembre así como otra oleada de reportes corporativos. Ayer, tras la reunión de la Fed, las probabilidades para una alza de tasas en la reunión de diciembre se elevaron a 47% comparado con un 35% el martes. Hoy se fortalecieron un poco más y llegaron a un 50%.
La razón fue el comportamiento de la economía durante el tercer trimestre. Aunque el dato general fue débil, de 1.5% comparado con 3.9% en el segundo, lo cierto es que la debilidad se concentró en la liquidación de inventarios, que restó 1.44 puntos porcentuales al PIB. Pero excluyendo el componente de inventarios, el llamado PIB final, se expandió un 2.9% frente a un 3.7% en el trimestre previo, una tasa aún muy firme. La fortaleza de la economía estadunidense reside sobre todo en el componente de gasto de consumo, que creció un 3.2% en el tercer trimestre comparado con 3.6% en el trimestre anterior.
Ahora bien, el crecimiento no es un impedimento para que la Fed suba tasas. Más obstáculos representa el comportamiento de la inflación. Algunos funcionarios de la Fed han afirmado que no les gustaría empezar a subir tasas con la inflación retrocediendo. Lo cierto es que los precios siguen muy bajos, muy por debajo del objetivo de la Fed, y no se ven visos de que puedan recuperarse en el corto plazo. Por eso será muy importante seguir de cerca el comportamiento del deflactor de gasto para septiembre así como el Índice de Costo del Empleo para el tercer trimestre que se publican mañana.
En lo que se refiere a la temporada de reportes corporativos, todavía faltan por reportar casi la mitad de las empresas del S&P’s 500. Hasta el momento, 76% han batido las expectativas de beneficios del mercado, pero un 56% han defraudado a la hora de reportar sus ventas. Hoy reportó mal el mayor fabricante de autopartes del mundo, Dedlphi Automotive, que registró su peor caída en 4 años (-7.1%). La compañía recortó su pronóstico de ventas y beneficios para todo el año debido al desacelerarse el mercado chino. El 213% de las ventas de Delphi provienen de la región asiática.
Hoy tampoco les fue bien a los constructores de casas luego de que se reportara una caída en las ventas de casas pendientes. Lennar perdió un 3.8% y D.R. Horton un 1.4%. El mejor sector del S&P’s 500 fue el de salud /+0.4%) y el peor el de servicios básicos con una caída de 0.6% en una sesión de pocos cambios.
Para mañana, además del reporte de los reportes macroeconómicos, contaremos con las dos petroleras del Dow, Exxon Mobil (N:XOM) y Chevron (N:CVX), junto con la empresa de productos de higiene y cuidado personal, Colgate-Palmolive (N:CL), en la temporada de reportes corporativos.