Los grandes vaivenes del CAD y el NZD

Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.

• NZD: El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recorta 25 pbs
• El USD/CAD, en máximos de 6 años
• El AUD, zarandeado por la timorata postura del Banco de la Reserva de Australia
• El euro, a la baja; los mercados esperan la decisión del Parlamento griego
• El dólar se recupera tras los alentadores datos de EE.UU.
• Se auguran más beneficios en el futuro de la libra

Los grandes vaivenes del CAD y el NZD

La mayor actividad en los mercados sigue estando protagonizada por las divisas vinculadas a las materias primas. Tanto el dólar neozelandés como el canadiense han registrado pronunciadas pérdidas intradía, aunque el NZD se recuperó después de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recortara los tipos de interés en 25 pbs por segunda vez consecutiva debido al debilitamiento de las previsiones económicas y la inflación. La reciente caída de las materias primas azotó gravemente la economía neozelandesa y el banco central teme que esto pueda desencadenar una ralentización del crecimiento.

Aunque el Banco de la Reserva ha anunciado que la implementación de más medidas de expansión cuantitativa parece probable, y que es necesario que el NZD descienda más, el organismo eliminó de su discurso la referencia a que el nivel de la divisa es injustificado; su alusión a que la expansión cuantitativa tendrá lugar en algún momento indica que no ocurrirá en la siguiente reunión.

El NZD se disparó ante estos cambios, pero nosotros creemos que su tendencia a descender de nuevo debería frenar los beneficios de la divisa. Mientras, el USD/CAD sobrepasó el nivel de 1,30 por primera vez en seis años. El gran aumento del suministro de petróleo hizo bajar los precios otro 1,5%. Aunque el precio del petróleo aguanta en torno a 50 USD, los inversores temen que la última caída conlleve el debilitamiento de los datos de Canadá.

Este jueves se publicarán los datos sobre las ventas minoristas y, para que el par de divisas sobrepase el nivel de 1,3064 y registre máximos de 10 años, es necesario que el informe indique un descenso de las cifras.

El dólar australiano también cerró la jornada a la baja tras la volatilidad provocada inicialmente por los datos sobre el IPC. Los precios al consumo subieron un 0,7% durante el segundo trimestre, ligeramente por debajo de lo que indicaban los pronósticos aunque, en términos anuales, el promedio recortado y la media ponderada del IPC superaron las expectativas. El AUD se disparó al principio pero luego se debilitó igual de rápido. Además, el gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Glenn Stevens, ha comparecido esta noche y, aunque ha anunciado que por ahora la política monetaria está bien como está, también añadió que no se descartan más recortes de los tipos de interés.

El euro, a la baja; los mercados esperan la decisión del Parlamento griego

Hacia el cierre de la jornada de negociación en Norteamérica, seguimos esperando que el Parlamento griego vote la segunda tanda de medidas para el rescate. Aunque es más que probable que acepten estas reformas tras haber aprobado las anteriores medidas de austeridad la semana pasada, para los operadores del euro ha sido una decepción que ahora los funcionarios griegos se estén haciendo los remolones otra vez. Según los legisladores, la decisión debería tomarse antes de las tres de la mañana, hora local.

Una vez se haga oficial el anuncio, esperamos que el EUR/USD suba aliviado y puedan comenzar las verdaderas negociaciones. Hay informes que indican que el BCE ha lanzado hoy otro salvavidas a Grecia, elevando el límite de sus fondos de ayuda de emergencia en 900 millones de euros. La inyección de efectivo a los bancos griegos llegaría antes de la llegada a Atenas de un equipo de miembros del BCE, el FMI y el Eurogrupo para comenzar las nuevas negociaciones. Aunque los bancos griegos están abiertos, persisten los controles del capital. Nosotros esperamos que el EUR/USD suba tras la aprobación del Parlamento griego de la segunda ronda de reformas aunque el repunte debería ser breve ya que griegos y alemanes discrepan en cuanto al alivio de la deuda.

El dólar se recupera tras los alentadores datos de EE.UU.

Ayer hablábamos de cómo el descenso del 1% del dólar se debió a la recogida de beneficios y hoy, el dólar ha vuelto.

Las ventas de vivienda nueva han aumentado más de lo previsto, así que los inversores han reanudado la compra de dólares. El billete verde ganó posiciones con respecto a las demás monedas principales con la excepción de la libra esterlina. El aumento del 3,2% de las ventas de vivienda construida, la subida de los precios de la vivienda y el aumento de solicitudes de préstamos hipotecarios refuerza nuestra teoría de que la economía puede asimilar una o dos subidas de los tipos este año.

Todavía esperamos que el USD/JPY retroceda más hacia el nivel de 123,00, brindándonos la oportunidad de comprar en niveles más bajos a la espera de la decisión sobre los tipos del FOMC, prevista para la semana que viene. Aunque no se espera que la Fed suba los tipos de interés en julio, el tono del anuncio sobre política monetaria debería hacer subir al dólar.

Entre los datos de este jueves sobre solicitudes de ayudas por desempleo y el índice adelantado de The Conference Board, y el informe del viernes sobre ventas de vivienda nueva, podría observarse un mayor descenso del USD/JPY, especialmente porque el 124,50 ha demostrado ser un importante nivel de resistencia.

Se auguran más beneficios en el futuro de la libra

La libra ganó posiciones después de que el banco central publicara las actas de su última reunión sobre política monetaria, y se auguran más beneficios en el futuro de la divisa británica.

Aunque la decisión de mantener inalterada su política monetaria fue unánime, las actas dejaban notar que “en opinión de algunos de los miembros, el balance de riesgos en cuanto a la inflación a medio plazo relativo al objetivo del 2% estaba cada vez más sesgado al alza en los niveles actuales de los tipos del banco. Para estos miembros, la incertidumbre originada en torno a los últimos acontecimientos de Grecia fue un factor importante en sus decisiones: eliminada esta incertidumbre, la decisión de si mantener los tipos del banco en su nivel actual o subirlos ligeramente está ahora más equilibrada”.

Esto indica que, en la próxima reunión sobre política monetaria, más de un miembro del banco central podría votar a favor de subir los tipos de interés.

La timorata postura del Comité de Política Monetaria reflejada en las actas ha resultado tremendamente beneficiosa para la libra, y creemos que el informe sobre ventas minoristas de mañana no hará más que propiciar más beneficios.

Al aumentar los salarios, el consumo debería aumentar también. La mejor manera de expresar nuestro optimismo en cuanto a las previsiones sobre la libra es a través del GBP/JPY, ya que el sesgo restrictivo de la Fed y del Banco de Inglaterra debería volver a situar el par de divisas en los máximos registrados el pasado mes de julio.