Los mercados internacionales muestran una menor aversión al riesgo este viernes, asimilando valuaciones atractivas en varios activos financieros tras el ajuste de las últimas semanas. La incertidumbre sobre el referéndum en el Reino Unido se mantiene, de cara al referéndum la próxima semana (23 de junio). Sin embargo, la suspensión de las campañas sobre Brexit, tras la lamentable muerte de la parlamentaria Jo Cox ayer, ha ayudado a calmar el sentimiento de los inversionistas. Como resultado, los equities muestran ganancias de aproximadamente 1% en Europa y Asia (aunque con futuros en EE.UU. con modestas pérdidas), el petróleo se recupera 1.8% de la mano de la mayoría de los commodities, el DXY muestra una ligera debilidad frente a sus contrapartes, y los bonos soberanos a nivel global con una toma de utilidades en economías desarrolladas y mayor demanda en emergentes.
Poca información económica este viernes, con la Eurozona reportando la balanza de pagos de abril y los costos laborales del 1T16, información que aluden a un escenario de una recuperación magra. Por otra parte. A las 6:45am hablará Benoît Cœuré del ECB en Berlín y a las 10:00am Mario Draghi en Múnich. En EE.UU. la agenda de publicaciones toma en consideración a las 7:30am los inicios de vivienda de mayo (consenso 1,150K, previo 1,172K) y los permisos de construcción del mismo mes (consenso 1,145K, 1,116K), seguidos al medio día por el conteo de plataformas activas de Baker Hughes (NYSE:BHI) (previo 414).
Sobre el Fed no habrá intervenciones por parte de sus miembros. En nuestro país, no habrá información económica relevante. Los Treasuries en Estados Unidos registran una toma de utilidades de 2-3pb, ante un menor sentimiento de preocupación sobre Brexit y otros temas globales. Como resultado, la nota de 10 años se ubica en 1.60% (+2pb), observando una resistencia muy importante en el 1.52% y un soporte inicial en el 1.64%. En la semana este instrumento registra una apreciación de 4pb.
Las tasas mexicanas probablemente reflejarán la mayor tranquilidad en los mercados internacionales, ante una semana altamente volátil y caracterizada por incremento en las primas de riesgo. A nivel global se observan movimientos mixtos en bonos soberanos, con una toma de utilidades en instrumentos de países desarrollados y un ligero sesgo positivo en aquellos de mercados emergentes.
El Bono M de referencia Dic’24 finalizó ayer en 5.99%, operando en las últimas sesiones alrededor de la media de las últimas 200 observaciones en 5.98%, y con la posibilidad de ver a un mercado con mayor sesgo por posiciones largas en este instrumento a partir del soporte técnico del 6.05% observado en las 3 semanas recientes. En términos de estrategia mantenemos nuestra recomendación de cautela, a pesar de una valuación atractiva en Bonos M, principalmente en la zona de 20 años. Sin embargo, preferimos esperar a la resolución del Brexit el 23 de junio y mejores condiciones para recomendar posiciones largas en este segmento de la curva.