Inflación
La noticia con mayor polémica durante el periodo navideño en México fue la decisión del Gobierno de aumentar el precio de los carburantes. Una medida que, insistió el Secretario de Hacienda y Crédito Público, José Antonio Meade, no repercutirá en la inflación del país, pero que no deja de generar titulares en la prensa y aumentar el malestar de los ciudadanos. Los expertos, además, sí afirman que provocará cambios en las estimaciones de crecimiento del país.
Los analistas de Banorte-Ixe, por ejemplo, decidían modificar sus previsiones a la luz de la noticia, aumentando su estimación de inflación para 2017 del 4.3% al 4.7%. Aunque bien es cierto que se trata de un intento del Gobierno por incentivar el libre mercado, afirman que lo ideal hubiera sido un aumento gradual, pues de este modo tendrá un impacto negativo sobre la dinámica del consumo privado.
También apuntan a un incremento de la inflación los expertos de BBVA (MC:BBVA) Research, para los que la inflación rebasará el 4% a partir de enero y no regresará al rango objetivo hasta 2018. A corto plazo la medida no es positiva, pero sí lo será en el mediano plazo. La liberalización de precios traerá consigo la entrada de competidores privados y eso será beneficioso tanto para los consumidores como para los contribuyentes.
Tasas de Banxico
Banorte (MX:GFNORTEO) espera un incremento de 50 puntos base en la tasa de referencia en la primera reunión de Banxico, que tendrá lugar el próximo 9 de febrero. Así, esperan que la tasa de referencia se incremente en 150pb durante el 2017.
De igual forma, BBVA también prevé un mayor ritmo de subidas en las tasas, al compás de la Fed. “Tanto los niveles de inflación (mayores al 4.0% durante todo 2017), como la tendencia alcista durante al menos la primera mitad del año, obligarán a Banxico a seguir actuando preventivamente para evitar un desanclaje de las expectativas de inflación y posibles efectos de segundo orden”, opinan.
¿Y el peso?
Las incertidumbres reinantes y la caída en el crecimiento económico se producirán en un contexto de depreciación para el peso. Según Banco Sabadell (MC:SABE), la divisa mexicana será la variable de ajuste en un contexto que se verá perjudicado por las nuevas políticas comerciales que podría llevar a cabo Donald Trump.