- Asia registra un comportamiento negativo, explicado principalmente por la incertidumbre en relación a las acciones futuras del Fed y el cambio en la aseveración sobre la siguiente alza de tasa, en donde las probabilidades implícitas se encuentran en 32% para la decisión de junio, 54% para la de julio, 62% para la de septiembre, 65% para la de noviembre y 76% para la de diciembre
- El mercado global de commodities registra un tono modestamente positivo, con las principales referencias del petróleo operando con ganancias de 0.5% (WTI @ US$/bbl 48.40 y Brent @ US$/bbl 48.56)
- Europa observa ganancias en equities principalmente por un euro que se ha depreciado este día, a pesar de noticias poco favorables en relación a instituciones financieras (e.g. Moody’s (NYSE:MCO) recortando la calificación de Deutsche Bank (DE:DBKGn)), Brexit, y cifras económicas mixtas
- Este martes Alemania publicó el PIB final del 1T16 (+0.7%t/t en línea con expectativas) así como la encuesta de expectativas ZEW de mayo, con buen desempeño en el componente que hace alusión a la situación actual (53.1pts vs 49.0 del consenso y 47.7 previos), pero una caída en expectativas futuras (6.4pts vs 12.0 esperados y 11.2 anteriores). Por su parte, también se dio a conocer el índice de confianza ZEW para la Eurozona por debajo de la métrica del mes previo (16.8pts vs 21.5)
- Turquía mantuvo su tasa de referencia en 7.50% pero redujo la tasa de préstamos de 10.00% a 9.50%, mientras que Hungría revisó a la baja su tasa a 0.90% de 1.05%
- Los ministros de finanzas de la Eurozona se reunirán a las 8:00am en Bruselas para dar seguimiento al plan de rescate de Grecia
- En EE.UU. hoy a las 9:00am se publicarán la venta de casas nuevas de abril y alrededor de las 3:30pm los inventarios de crudo del API
- El Tesoro Norteamericano subastará US$26,000 millones de la nota de 2 años
- No hay intervenciones programadas por parte de miembros del Fed, después de que Patrick Harker del Fed de Filadelfia (sin voto este año en el FOMC) comentara que él vería entre 2 y 3 alzas en la tasa de referencia en 2016
- En México a las 8:00am conoceremos la inflación de la primera quincena de abril y a las 9:00am el reporte semanal de reservas internacionales
- Banxico subastará Cetes de 1, 3, 6 y 12 meses, el Bono M de 20 años (Nov’34), el Udibono de 30 años (Nov’46) y Bondes D de 5 años
- Bono M Dic’24 se ubica en 6.05% (-3pb); Mar’26 al 6.18% (-1pb)
- Treasury de 10 años se encuentra en 1.84% (+1pb)
- Esperamos mejores niveles de entrada para el mercado de Bonos M, principalmente en el belly largo de la curva
Movimientos mixtos en los mercados internacionales este martes. Asia registra un comportamiento negativo, explicado principalmente por la incertidumbre en relación a las acciones futuras del Fed y el cambio en la aseveración sobre la siguiente alza de tasa, en donde las probabilidades implícitas se encuentran en 32% para la decisión de junio, 54% para la de julio, 62% para la de septiembre, 65% para la de noviembre y 76% para la de diciembre. A diferencia, el mercado global de commodities registra un tono modestamente positivo, con las principales referencias del petróleo operando con ganancias de 0.5% (WTI @ US$/bbl 48.40 y Brent @ US$/bbl 48.56). Por otra parte, Europa observa ganancias en equities principalmente por un euro que se ha depreciado este día, a pesar de noticias poco favorables en relación a instituciones financieras (e.g. Moody’s recortando la calificación de Deutsche Bank), Brexit, y cifras económicas mixtas.
Este martes Alemania publicó el PIB final del 1T16 (+0.7%t/t en línea con expectativas) así como la encuesta de expectativas ZEW de mayo, con buen desempeño en el componente que hace alusión a la situación actual (53.1pts vs 49.0 del consenso y 47.7 previos), pero una caída en expectativas futuras (6.4pts vs 12.0 esperados y 11.2 anteriores). Por su parte, también se dio a conocer el índice de confianza ZEW para la Eurozona por debajo de la métrica del mes previo (16.8pts vs 21.5). Adicionalmente, Turquía mantuvo su tasa de referencia en 7.50% pero redujo la tasa de préstamos de 10.00% a 9.50%, mientras que Hungría revisó a la baja su tasa a 0.90% de 1.05%. Los ministros de finanzas de la Eurozona se reunirán a las 8:00am en Bruselas para dar seguimiento al plan de rescate de Grecia.
En EE.UU. hoy a las 9:00am se publicarán la venta de casas nuevas de abril (consenso 521K, previo 511K) y alrededor de las 3:30pm los inventarios de crudo del API. Por otro lado, el Tesoro Norteamericano subastará US$26,000 millones de la nota de 2 años y no habrá intervenciones por parte de miembros del Fed, después de que Patrick Harker del Fed de Filadelfia (sin voto este año en el FOMC) comentara que él vería entre 2 y 3 alzas en la tasa de referencia en 2016.
Para México hoy a las 8:00am tendremos la primera inflación de mayo en la cual estimamos una caída de 0.53% 2s/2s (consenso -0.34%, previo -0.09%) en el índice general, con su figura subyacente en 0.12% (consenso 0.11%, previo 0.16%). Con estos datos, la inflación anualizada estaría ubicándose en 2.48% (consenso 2.67%, previo 2.48%) y su respectivo subyacente en 2.95% (previo 2.83%). Más tarde, a las 9:00am se publicarán las reservas internacionales (177.6 mmd). Asimismo, este martes tendremos emisión de bonos gubernamentales considerando Cetes de 1, 3, 6 y 12 meses, el Bono M de 20 años (Nov’34), el Udibono de 30 años (Nov’46) y Bondes D de 5 años.
Pocos cambios en el mercado de renta fija en EE.UU., pero con un sesgo negativo, toda vez que los comentarios hawkish de varios miembros del Fed en los últimos días han modificado la expectativa del mercado sobre la postura monetaria de los próximos meses. En este contexto, el Treasury de 10 años opera actualmente en 1.84% (+1pb), con un posible rango entre los promedios móviles de 50 y 100 días de 1.81% y 1.87%, respectivamente. El mercado de renta fija local inicia con un tono positivo, beneficiado por la inercia favorable en los mercados de Europa (-3pb) y Asia/Pacífico (-2pb). De esta manera, el Bono M Dic’24 se ubica en 6.05% (-3pb) y el Mar’26 en 6.18% (-1pb).
En términos de estrategia, reconocemos que la curva mexicana se muestra atractiva dentro de mercados emergentes pero sugerimos esperar mejores condiciones para entrar nuevamente en posiciones largas direccionales en Bonos M de mediano y largo plazo, toda vez que el proceso de ajuste pudiera continuar. Por otra parte, la parte corta de la curva probablemente continuará presionada ante el deterioro en la dinámica del tipo de cambio desde finales del mes de abril, así como una retórica ligeramente más hawkish por parte del Fed y Banxico.