Publica sus resultados del 3T de 2020 el martes 4 de agosto, tras el cierre
Expectativa de Ingresos: 12.400 millones de dólares
Expectativa de BPA: -0,61 dólares
Es difícil encontrar una buena razón para comprar acciones de Walt Disney Company (NYSE:DIS) en este momento. El COVID-19 sigue privando a la empresa con sede en Burbank, California, de sus principales fuentes de ingresos: sus emblemáticos parques temáticos están desiertos, mientras que la producción de cine y televisión es casi inexistente.
Los inversores podrán comprobar el alcance del deterioro de la pandemia a las ventas de este gigante del entretenimiento cuando la compañía publique hoy su informe del trimestre de abril a junio. Ése fue el período en el que sus resorts estadounidenses cerraron sus puertas y las ubicaciones internacionales abrieron sólo con un horario limitado.
Según las estimaciones de los analistas, es probable que las ventas hayan caído un 40% en el tercer trimestre fiscal de 2020 de la compañía, frente al mismo período de hace un año. Ese repentino colapso reportará a la compañía una pérdida de 0,61 dólares por acción frente al beneficio por acción de 1,35 dólares del mismo período del año pasado.
Las acciones de Disney han caído alrededor de un 20% este año a causa de este enorme deterioro de su negocio. Las acciones cerraron el lunes a en 116,35 dólares.
El último aumento en los casos de coronavirus en Florida y otras partes de Estados Unidos y el nuevo cierre de los parques temáticos de Disney de Hong Kong indican que la Casa de Mickey Mouse no tendrá muy buenas noticias que compartir sobre su recuperación durante la presentación de resultados este martes.
El mes pasado, Disney también anunció algunos cambios importantes en su calendario de estrenos de películas, lo que incluye el aplazamiento indefinido de "Mulan", que se estrenaría el 21 de agosto, y el retraso de un año de los estrenos de las próximas películas de Star Wars y Avatar.
Crisis prolongada
Los ejecutivos de Disney están tratando de gestionar lo que parece ir a ser una crisis prolongada en muchos frentes, forzando una realineación de prioridades que podría tener un impacto duradero.
"Muchos de los planes de reapertura de la compañía han estado sujetos a decisiones de los legisladores, empleados y consumidores, así como a la trayectoria del propio virus, que arrojan incertidumbre sobre un modelo de negocio que una vez estuvo casi totalmente bajo el control de la compañía", dice un reciente análisis del Wall Street Journal.
Dado este sombrío entorno operativo, la rentabilidad en los parques nacionales de Disney podría no alcanzar los niveles previos a la pandemia hasta 2025, según un informe de un analista de Cowen publicado la semana pasada.
"Aunque creemos que Disney seguirá siendo un holding básico para muchas carteras debido a su alta calidad... es probable que la historia en torno a las acciones empeore antes de mejorar en vista del rumbo que el virus está tomando en Estados Unidos", escribe el analista Doug Creutz en una nota reciente.
Lo que eso significa, en resumen, es que Disney no tiene muchas opciones salvo tomar medidas drásticas de reducción de costes.
Los ejecutivos de la compañía ya se han efectuado recortes salariales y unos 100.000 trabajadores, en su mayoría empleados del parque, han sido suspendidos de empleo y sueldo. Los inversores podrían enterarse de las demás medidas en la presentación de resultados de hoy.
Hay un lado bueno en este sombrío panorama: el recién lanzado servicio de video en streaming de la compañía, Disney+.
Impulsado por los pedidos de clientes confinados en casa, el servicio se está expandiendo rápidamente. Ha captado ya más de 56 millones de suscriptores desde su lanzamiento en noviembre. Aunque todavía quema efectivo, Disney+ está en modo de crecimiento fuerte y podría convertirse en una de las principales unidades generadoras de ingresos de la compañía en el mundo postpandemia.
Según una nota reciente de Goldman Sachs (NYSE:GS), los inversores están infravalorando la fortaleza de Disney+, que se espera que alcance los 150 millones de suscriptores en 2025, acercando a Disney a su principal competidor, Netflix (NASDAQ:NASDAQ:NFLX).
En conclusión
Dado que los parques temáticos representaron casi el 30% de los ingresos de Disney el año pasado y muchas de sus próximas películas están ahora en espera, será difícil que Disney salga de esta recesión de ganancias en un futuro próximo.
Dicho esto, Disney tiene una marca poderosa y un largo historial de supervivencia en algunas de las peores recesiones económicas. Por estas razones, en nuestra opinión, vale la pena aferrarse a estas acciones mientras la compañía supera este momento tumultuoso.