Se extiende el respiro para activos de riesgo
Atención en precios y manufactura de EE.UU. ante menor expectativa de alza del Fed. Las últimas minutas del Fed fueron más dovish al mostrar que la decisión de no subir tasas no fue tan cerrada debido a los riesgos al crecimiento e inflación. Aunque aun dependiente de los datos, el mayor enfoque al contexto global entre señales de menor crecimiento en países como Alemania, China y Japón resultaron en menores apuestas de un alza de tasas este año. Al parecer los mercados han vuelto a un entorno de “malos datos son buenos” para activos de riesgo, con los retos globales empujando las expectativas de normalización alrededor del mundo. Con el enfoque en cifras, estaremos atentos a las encuestas de manufactura de octubre (Empire y Philly Fed) para analizar el impacto de una menor demanda externa y el dólar fuerte en la actividad, así como en los precios al consumidor y productor de septiembre. Otros datos en EE.UU. incluyen las ventas al menudeo, producción industrial e inventarios de negocios.
Del Fed hablarán Bullard, Evans, Brainard, Dudley y Mester. En Europa, la debilidad de los datos en Alemania ha generado especulación sobre más QE del ECB, por lo que estaremos pendientes de la producción industrial y balanza
comercial de agosto, inflación de septiembre y la encuesta ZEW de octubre. En Japón también se especula de más acciones aunque Kuroda ha señalizado una baja probabilidad de que suceda. Los datos serán la producción industrial y la confianza del consumidor. En China, préstamos totales, balanza comercial e inflación. En México, prod. industrial de agosto y desempleo en septiembre
Recomendaciones
Renta Fija
- Diferencial de derivados de 10 años entre México y EE.UU., lo cual implica recibir el TIIE-IRS (Mex) y pagar el Libor-IRS (EE.UU.) con un nivel de entrada de 436pb, objetivo de 410pb, stop-loss de 456p y actual 421pb
- Esperamos un rango semanal de operación para el Bono M de referencia de 10 años (Dic’24) de 5.85% a 6.00%
Tipo de Cambio
- Mantener compras de USD/MXN en bajas a pesar de la baja reciente, esperando mayor interés de compra debajo de 16.50
- Rango semanal estimado entre 16.20- 16.70 pesos por dólar