Este artículo fue escrito en exclusiva para Investing.com
- Máximos de varios años para la soya, el maíz y el trigo en 2021
- La demanda china y la relación soya-maíz apoyan a la oleaginosa
- Los precios de la energía y la política apoyan al maíz
- La geopolítica apoya al trigo
La climatología es fundamental, pero muchas señales apuntan al alza de los cereales y las oleaginosas en 2022
Las materias primas agrícolas alimentan al mundo. Estados Unidos es el primer productor y exportador mundial de soya y maíz y uno de los principales exportadores de trigo. Las semillas oleaginosas y los cereales son ingredientes fundamentales para la alimentación y los biocombustibles. Los alimentos son esenciales, y los gobiernos de todo el mundo son responsables de proporcionar seguridad y nutrición a sus ciudadanos. Cuando la gente pasa hambre, los gobiernos pierden rápidamente el poder.
En 2021, las crecientes presiones inflacionistas aumentaron los costos de los insumos para los agricultores y productores que cultivan productos agrícolas. El aumento de los costos de la energía, los fertilizantes, los equipos y otros insumos ha hecho subir los precios de las semillas oleaginosas y los cereales. Además, los problemas meteorológicos y de la cadena de suministro han hecho que los precios se aceleren hasta alcanzar los niveles más altos de los últimos años. A medida que nos adentramos en 2022, los costos de los insumos siguen estando por las nubes. La tendencia de los mercados de futuros de la soya, el maíz y el trigo sigue siendo alcista a finales de 2021.
Cada año es una nueva aventura para los productos básicos que alimentan a las personas. El clima en las zonas críticas de cultivo en todo el mundo es invariablemente un factor primordial que determina el camino de menor resistencia de los precios. Mientras tanto, la demografía apunta a una demanda creciente.
Cada trimestre el mundo añade unos veinte millones de bocas más que alimentar. Por lo tanto, la demanda de alimentos fue mayor en 2021 que en 2020 y aumentará en 2022. A principios de este siglo, había aproximadamente seis mil millones de personas en el mundo. A finales de 2021, la cifra supera los 7,866 millones, lo que supone un aumento de más del 31% en los últimos 21 años. Los productores deben cultivar más cosechas cada año para mantener el ritmo de crecimiento de la población.
Espero que en 2022 sigamos viendo mínimos y máximos en los mercados de cereales y oleaginosas.
Máximos de varios años para la soya, el maíz y el trigo en 2021
Los futuros de soya CBOT cercanos alcanzaron el precio más alto desde 2012 en mayo de 2021 antes de corregir.
Fuente: CQG
El gráfico muestra que los futuros cercanos de la soya cerraron el año 2020 a 13.1425 dólares por bushel, subieron a un máximo de 16.7725 dólares en mayo de 2021 y se situaron en el nivel de 13.54 dólares el 29 de diciembre. Aunque los frijoles se corrigieron desde el máximo, estaban en la adolescencia a finales de diciembre y registraron una ligera ganancia del 3% para 2021 cuando quedan dos días de operación en el año.
Fuente: CQG
El contrato de futuros de maíz continuo de la CBOT estaba a 4.8575 dólares a finales de 2020, cotizó a un máximo de 7.75 dólares en mayo y estaba a 6.09 dólares el 29 de diciembre, un 25.4% más en 2021.
Fuente: CQG
Por su parte, los futuros de trigo blando de invierno de la CBOT se situaron en los 6.4175 dólares por bushel a finales de 2020, alcanzaron un máximo de 8.6325 dólares en noviembre y se situaron en 7.92 dólares el 29 de diciembre, un 23.4% más en el año.
Los tres principales mercados de futuros de cereales registraron ganancias en 2021 tras alcanzar máximos de varios años.
La demanda china y la relación soya-maíz apoyan a la oleaginosa
En el mercado de la soya, además de la climatología durante la campaña agrícola, la demanda china es un factor primordial que impulsa el precio al alza o a la baja.
Fuente: commodity.com
El gráfico muestra que China representó 28,800 millones de dólares en exportaciones agrícolas estadounidenses en 2021, el tercer nivel más alto de la historia.
A medida que nos adentramos en 2022, el rendimiento superior del maíz con respecto a la soya podría impulsar el precio de la oleaginosa en los próximos meses. Muchos agricultores estadounidenses eligen entre plantar maíz o frijoles en su superficie cada año de cultivo. Tienden a elegir el producto que ofrece el rendimiento económico más atractivo.
Históricamente, la relación maíz-soya se ha operado a una media de 2.4 bushels de valor de maíz por cada bushel de valor de soya. Cuando la relación está por encima de la media, se tiende a plantar más soya. Cuando está por debajo de 2.4:1, el maíz proporciona el rendimiento más atractivo.
Fuente: CQG
El 29 de diciembre, la relación se situaba en el nivel de 2.3105:1, favoreciendo la siembra de maíz en la primavera de 2022. La relación ha ido subiendo tras alcanzar un mínimo de 2.2040 el 29 de noviembre. Si la relación se mantiene por debajo de la media a largo plazo, una mayor siembra de maíz podría provocar una escasez de alubias, dada la fuerte demanda china.
Mientras que la demanda china de soya sigue siendo un factor importante de cara a la próxima campaña agrícola, la demanda de maíz sigue siendo fuerte.
Los precios de la energía y la política apoyan al maíz
La lucha contra el cambio climático pesa sobre la producción y el consumo de combustibles fósiles, favoreciendo los combustibles alternativos y renovables. El maíz es el principal insumo para la producción de etanol en EE.UU.
Fuente: Barchart
El gráfico de los swaps de etanol de Chicago muestra que el biocombustible alcanzó un récord en 2021 cuando llegó a 3.45 dólares por galón en noviembre. Con los swaps de enero en el nivel de 2.3000 dólares el 29 de diciembre, fueron un 53.3% más altos que a finales de 2020, cuando se establecieron en 1.50 dólares por galón. El aumento del etanol, los precios y las tendencias alcistas del petróleo crudo y otros combustibles fósiles apoyan la demanda de maíz para el próximo año.
La geopolítica apoya al trigo
Estados Unidos es el primer productor y exportador mundial de maíz y soya. El trigo es el principal ingrediente del pan. En los últimos años, la producción rusa ha aumentado, convirtiendo a Rusia en el primer exportador de este grano esencial.
El trigo es un producto muy político, ya que el pan es un alimento básico en todo el mundo. Históricamente, la escasez de trigo y el aumento de los precios han provocado disturbios.
Rusia y Ucrania son importantes productores de trigo, y los puertos del Mar Negro son lugares críticos para las exportaciones mundiales. Las tensiones entre Rusia y Ucrania y la posible participación extranjera en cualquier conflicto probablemente aumentarán la preocupación por la escasez de trigo en 2022.
En 2021, el precio del trigo ya subió al nivel más alto desde 2012. El trigo cotizaba a ambos lados de los 8 dólares por bushel a finales de diciembre. El mercado de futuros de trigo podría convertirse en un avispero geopolítico en 2022, empujando el precio al alza por las preocupaciones de suministro.
El clima es fundamental, pero muchas señales apuntan al alza para los cereales y las oleaginosas en 2022
A medida que nos adentramos en un nuevo año de cosecha durante los próximos meses, el clima en las principales regiones de cultivo de todo el mundo será el principal factor que influya en el camino de menor resistencia de los precios de la soya, el maíz y el trigo. Sin embargo, los mercados de cereales que alimentan al mundo se adentran en 2022 con un salto alcista en sus pasos.
El aumento de la inflación está provocando que los precios de los alquileres de la tierra, la mano de obra, los fertilizantes, la energía, los equipos y otros insumos aumenten hasta niveles en los que los productores necesitarán precios más altos de los cultivos para compensar el aumento de los costos de producción. Mientras tanto, la población sigue creciendo a un ritmo de unos veinte millones de personas cada trimestre.
En el año de cosecha 2022, habrá unos ochenta millones más de bocas que alimentar en todo el mundo que en 2021, lo que supondrá una presión al alza en el lado de la demanda de la ecuación fundamental.
Los mercados alcistas rara vez se mueven en línea recta; las correcciones pueden ser brutales. Los actuales niveles de precios elevados crean la posibilidad de correcciones antes de que los mercados de futuros del maíz, la soya y el trigo sigan haciendo mínimos y máximos más altos.
La tendencia es siempre su mejor amigo en todos los mercados. En el ámbito de los cereales y las semillas oleaginosas, el camino de menor resistencia sigue favoreciendo las subidas a finales de 2021.