La semana transcurrió con la atención completa a nivel global de la toma de posesión de Trump como presidente de EUA, así como los anuncios realizados por el mandatario, sobre todo los relacionados a temas de comercio exterior, inmigración y seguridad. También fue noticia el reporte positivo de Netflix (NASDAQ:NFLX) correspondiente al cuarto trimestre del año. En Japón, finalmente el Banco Central cumple con las expectativas y sube su tasa de interés de referencia. En México, destacó la cifra de inflación de la primera quincena de enero, la tasa más baja en casi cuatro años, lo que abre la puerta a mayores recortes por parte de Banxico.
El segundo mandato de Donald Trump como presidente de Estados Unidos comenzó la semana pasada con el acto de toma de posesión, en el que además mostró parte de las líneas maestras que marcarán su Gobierno.
Después de meses especulando con cuáles serían las primeras medidas a tomar por la nueva Administración al fin se ha desvelado la incógnita. El control de fronteras y la política energética acaparan los focos. A pesar de ello, el republicano no olvida sus intenciones proteccionistas y afirma que seguiría estudiando un arancel universal para todas las importaciones extranjeras.
El uso de un memorando en el que se propone una evaluación de las prácticas comerciales actuales, en lugar de la imposición inmediata de nuevos aranceles tranquilizó parcialmente a los mercados a corto plazo. Un tono más moderado de lo previsto en materia comercial y la ausencia inicial de referencia a China en sus amenazas, dio esperanza de que las políticas comerciales de Trump podrían no ser tan agresivas como había prometido.
Sin embargo, sus comentarios posteriores sobre Canadá y México, considerando la posibilidad de aplicar un arancel de 25% a las importaciones provenientes de estos dos países, sirvieron para recordar a los mercados la volatilidad que puede acompañar a los pronunciamientos políticos de Trump.
No obstante, la gran cuestión es si sus amenazas en comercio internacional son una táctica negociadora o el preludio de un endurecimiento real de la política arancelaria. Cualquier indicio en este sentido podría tener efectos inmediatos en los mercados. Así, los inversionistas permanecen a la espera de conocer más detalles sobre la política comercial que termine implantando Trump.
Aunque queda mucho por ver y mucho por anunciar, se considera que el arranque de este nuevo mandato de Donald Trump ha sido algo más 'suave' en lo que respecta a la política comercial de lo que se esperaba, lo que genera cierto optimismo entre los inversionistas, pese a que sigue dominando la cautela.
Aunque persiste la incertidumbre sobre el momento y el alcance (de las medidas de Trump), hay indicios al interior del equipo de Trump de que se están realizando esfuerzos para mitigar los posibles riesgos económicos.
Hemos presenciado algunos movimientos volátiles, pero todavía nada cercano a lo que se podría haber esperado o temido. Ahora que han pasado la mayoría de los discursos y se ha firmado el primer grupo de órdenes ejecutivas, podemos concluir que la investidura no tuvo un impacto desproporcionado en los mercados. En otras palabras, lo que vimos y escuchamos de Trump y su equipo fue, en términos generales, lo esperado.
Sin embargo, esta estabilidad podría ser de muy corto plazo si las amenazas comerciales y políticas de Trump se materializan de forma contundente. Por lo tanto, no ha desaparecido la incertidumbre y el temor, con lo que todavía no se descartan posibles escenarios de fuerte depreciación del peso mexicano.
Por otro lado, en materia de reportes corporativos, Netflix superó expectativas con sus cuentas del cuarto trimestre, en el que ha registrado una utilidad neta de 1,869 millones de dólares, lo que supone duplicar los 938 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. Otra de las magnitudes de Netflix que han gustado al mercado ha sido el número de suscriptores, que se ha elevado 15.9%, hasta los 301.63 millones.
En Japón, el Banco Central subió su tasa de interés de referencia a 0.50%, lo que representa una subida de un cuarto de punto porcentual respecto del anterior 0.25% y el nivel más alto del precio del dinero en el país desde 2008. Esto, después de que los responsables de política monetaria nipona vinieran anticipando la decisión para evitar el caos que produjo el incremento en la tasa realizado en julio del año pasado. La autoridad ha anticipado que si se cumplen las perspectivas, el banco seguirá aumentando la tasa de interés y ajustando el grado de acomodación monetaria.
En México, de acuerdo con el indicador oportuno de actividad económica, el IGAE pudo haber crecido 0.4% mensual en diciembre. A tasa anual, la expansión sería de 1.1%. Para diciembre de 2024, el IOAE anticipa un incremento anual de 1.1 % en el IGAE. Si se confirman estas variaciones, la economía mexicana pudo habría crecido alrededor de 1.4% en todo el 2024.
Por último, se mantiene el proceso desinflacionario en nuestro país, con la tasa anual de la primera quincena de enero en mínimos de cuatro años. Así, el reporte abre la pauta para recortes de mayor magnitud en la tasa de fondeo de Banxico.
Principales referencias económicas y eventos de la semana
Los mercados estarán atentos a la reunión de política monetaria de la Fed.
Adicionalmente, en EUA se publicará: PIB del cuarto trimestre del año; de diciembre, índice de actividad nacional de la FED de Chicago, ventas de casas nuevas, órdenes de bienes duraderos, inventarios al mayoreo, ventas pendientes de casas, ingreso y gasto personal; de enero, actividad manufacturera de la FED de Dallas, Índice de confianza del consumidor del Conference Board e índice manufacturero de la FED de Richmond; así como el cambio en inventarios de petróleo y solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.
En Europa, habrá reunión del Banco central europeo; dato de PIB del cuarto trimestre; confianza del consumidor económica de enero. En Alemania, índice de clima de negocios del grupo IFO de enero. De Japón, producción industrial de diciembre.
En México, conoceremos la estimación oportuna del PIB del cuarto trimestre, tasa de desempleo y balanza comercial de diciembre.
Expectativa para el Tipo de cambio
Será una semana de múltiples referencias económicas y financieras. Del lado externo, destaca la decisión de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, con la expectativa de que la deje sin cambios, así como la del Banco Central Europeo, donde podría recortar en otros 25 puntos base sus tasas de referencia. También será importante los reportes trimestrales de cinco de las consideradas “7 Magníficas”: Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta y Tesla (NASDAQ:TSLA). A todo esto se sumará el reporte del PIB de EUA, también del cuarto trimestre del año. Lo anterior con el permiso de lo que haga, diga o deje de hacer, el presidente estadounidense, Donald Trump, en particular sobre la posibilidad de establecer aranceles a México a partir del 1º de febrero. En México, lo más destacado, será la estimación oportuna del PIB correspondiente al último trimestre del 2024, con la posibilidad de haber registrado una contracción trimestral. Dado lo anterior, durante la semana la moneda mexicana podría fluctuar entre los $20.00 y $20.90 spot.
Expectativa para las Tasas de interés
En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar un retroceso; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario podría moverse entre 9.90% – 10.30%.