Mercados en Rojo: una necesaria, aunque esperada corrección.

Hoy termina el mes de enero y tras unos 19 días bursátiles muy dinámicos y mayormente mixtos, los mercados se toman un (merecido) respiro.

Si consideramos que tras los resultados electorales de Estados Unidos el pasado mes de noviembre promovió el optimismo en los inversores que dio lugar a un rápido e impetuoso despegue de los principales índices de Wall Street llevándolos a construir máximos semana tras semana, era lógico esperar que tarde o temprano los mercados cesaran en el rally para técnicamente ir a reconocer niveles base en sus medias móviles de 30 y 50 días.

Aunque el mercado se ha mostrado con mucho positivismo manteniendo un progresivo crecimiento, si observamos con atención cada uno de los principales índices de Estados Unidos, podemos detallar que no había dejado de realizar pequeños descuentos desde el pasado 9 de Diciembre, destacados por leves caídas y rebotes en respuesta a la incertidumbre de los inversores; por no decir miedo, a las críticas repercusiones económicas que podría generar un incontrolable rebrote de coronavirus ante la velocidad de vacunación, la cual depende a su vez de la producción y distribución de vacunas.

Hasta ahora los inversores sugieren no verse muy influenciados por el nuevo coronavirus y su significativo aumento en las tasas de contagio y mortalidad durante las últimas semanas, que han dado lugar al establecimiento y radicalización de nuevas medidas restrictivas de movilidad poblacional, como ha venido ocurriendo en algunos países de la región europea, principalmente Alemania, Francia, España y Portugal, más bien, con los recientes anuncios de la FED en torno a los tipos de interés y la posibilidad de contar con un nuevo paquete de estímulo fiscal por parte del gabinete del recién posicionado presidente Biden, las posiciones  de riesgo se mantuvieron y en algunos casos se incrementaron con miras a tomar mayores beneficios teniendo en cuenta las muy positivas expectativas sobre los reportes de ganancias bastante alentadoras para lo que fue el Q4 del recién culminado año.

Técnicamente nos encontramos de cara a lo que corresponde a un balance de ciclos con ajuste de índices a sus medias exponenciales de 30 y 50 días, tras un muy provechoso rally que generó buenos rendimientos en diversos grupos de activos, incluso para aquellos portafolios anticíclicos o con menor impacto por volatilidad de mercado.

El comportamiento del CBOE Volatility Index (VIX) da muestra clara de un giro en la tendencia alcista hacia un marcado incremento en la aversión al riesgo, con mayor proporción en el Ratio Put/Call, por lo que las perspectivas futuras a 30 días sugieren un efecto de resguardo de posiciones a destiempo provocado por una nueva ola de contagios del nuevo coronavirus, dejando de lado el optimismo que trajo el inicio de las campañas de vacunación en el mundo. Si tomamos como referencia las tres principales correcciones de mercado posterior a la reoxigenación económica tras el brote global del virus en marzo pasado, y sin ánimos de realizar ningún tipo de predicción en el comportamiento del mercado, no sería irracional esperar que este ciclo de corrección lo determine la aproximación de este índice a niveles de entre 38 y 40 usd, que sería cuando las medias móviles de 30 y 50 días alcancen una mínima separación de 8%.


   
CBOE Volatility Index (VIX) 29.01.2021   

Para el caso del Índice SP500, haciendo un análisis técnico comparativo del desempeño durante el reciente 2020, los tres ciclos de corrección fueron cónsonos con la tendencia alcista y en balance a la separación entre sus medias exponenciales, por lo que tomando como referencia su correlativo VIX, podríamos esperar que el SP500 podría estar buscando niveles de entre 3640 a 3540usd para luego recuperar su curso alcista, siempre y cuando las condiciones sanitarias en buena parte del mundo no impongan nuevas condiciones que afecten el curso de la recuperación económica global.


SP500 29.01.2021

En líneas generales, predecir el comportamiento del mercado y sus futuros movimientos es prácticamente imposible, pero basado en los patrones de su desempeño histórico podemos prever diferentes escenarios y ante ellos poner sobre la mesa las estrategias más convenientes según sea el caso, ya sea para construir y/o afianzar posiciones, o hacer un oportuno ajuste de portafolio.