Los mercados hoy tienden a hacer una pausa después de las dos jornadas negativas en acciones y bonos. El USD hace una pausa a su caminata alcista generalizada. La expectativa de una recesión se ha despertado ajustando precios de commodities y bajas de índices accionarios. Algo importante que no solo es para los mercados, sino para la economía, es que los plazos largos de los Treasuries se ajustan al alza cerrando la brecha entre la parte frontal de la curva y la parte larga de la curva, reduciendo la inversión de la curva, incluso la parte media ya supera la parte frontal de la curva, esto es que las expectativas de recesión inmediata han cambiado.
Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
Ahora estamos cambiando a que las tasas van a permanecer en niveles de 4.00-4.50% por al menos 1 año, si la inflación no baja muy rápido la curva de tasas tenderá a aplanarse más que estar invertida viviendo una nueva normalidad pero que mantengan a otros activos con rendimientos esperados no tan altos en zonas laterales o deprimidos, pero al menos con más estabilidad.
Curva de Tasas de EE.UU.
En el mercado FOREX hemos visto el impulso del DXY que arrastró al resto de los pares emergentes, unos más que otros y esto depende del diferencial de tasas vs EE.UU.
En la gráfica trazamos 1 año de precios, vemos que USDMXN solo se ha subido 1.35%, USDBRL 1.55%, mientras que el resto de los pares emergentes han registrado alzas mucho mayores.
El DXY sigue el impulso alcista después de rompimiento del 110.80, ahora el condicional para seguir en alza es cerrar por arriba del máximo previo en 114.53, de lo contrario el precio nos daría señal de pausa y por debajo de 112.92 fallamos en ese movimiento de alza para regresar a zona de 110.80. MACD sigue en movimiento y sesgo de alza, Momentum ya da algunas señales de menor ímpetu, pero sigue en movimiento de alza.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha hecho pausa en la zona de 50% de Fibonacci, la salida alcista después de haber estado en operación de rango, no ha sido tan pronunciada como en otros tiempos. Ahora el reto es superar el máximo de ayer para seguir en ese impulso alcista, el máximo previo lo tenemos en 20.4515, de cerrar por debajo es altamente probable bajar a la zona del siguiente máximo en 20.2645, y posiblemente 20.16/17 donde tenemos el mínimo de ayer y la zona de máximos que estuvimos peleando por el mes de septiembre. MACD se mete en la línea de 0, de cruzar al lado positivo, entonces sí detonaríamos mayores alzas, pero de momento todavía no tenemos esa señal, para construir tenemos que ver que estamos haciendo en cuadros menores. Momentum también se mantiene en movimiento de alza pero con menor ímpetu.
En 240 minutos vemos esa pausa del precio en la zona de 50% de Fib en 20.40-45 donde ahora reducimos el ímpetu de alza, así lo podemos ver en el histograma del MACD, de ver un cruce de movimiento de baja, es decir el Histograma negativo, entramos a lo que puede ser un proceso de «unwinding» de fuerza alcista y movimiento de retroceso de baja de este impulso alcista. El indicador de Momentum lo tenemos reduciendo ímpetu pero todavía no pasa al lado negativo. Más bien de momento parece entraremos en un proceso de consolidación.
En 60 minutos que vemos con más claridad podemos ver esa posible estructura de consolidación o equilibrio temporal dentro del cuadro amarillo que va de 20.23 a 20.45. El nivel de soporte en 20.23/26 coincide también con el nivel de rompimiento de alza del rango que veníamos jugando y que comentamos en la gráfica diaria, además de ser en este cuadro de tiempo el 38.2% de retroceso de Fibonacci, es decir, es soporte importante, de ser perforado entonces iríamos a buscar las zonas de 50% y 61.8% en 20.18 y 20.12, que en 20.16 tenemos zona de soporte además. Para ver esa perforación de baja de 20.24/26, tenemos que ver al MACD cruzando al lado negativo. Si esto sucede, con el MACD en 240 minutos cambiando a movimiento de baja, es altamente probable que bajemos de 20.24/26 a 20.16. También para eso necesitamos un poco de ayuda del resto de los mercados, con reducción del sentimiento de aversión al riesgo, eso podemos verlo por ejemplo en VIX, si este índice baja de 30.00 el USDMXN se relaja. En resumen, estamos jugando una estructura de alza de mayor plazo (no de largo plazo) pero podemos estar haciendo un retroceso que nos lleve a niveles de partida en la estructura de alza, para el intradía sería movimiento de baja lo más probable ( estamos hablando de una composición con diferentes cuadros de tiempo). Hay perfiles de trading diferentes, y necesidades de actuar en USDMXN diferentes, por eso es importante entender los cuadros de tiempo.
Correlación VIX / USDMXN
DXY en 113.85 unidades
WTI en 78.52 dpb
TSY 5Y en 4.18%
TSY 10Y en 3.9420%
VIX en 31.88 unidades