Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
Los mercados se mueven del lado de la aversión al riesgo después de los ajustes en la curva de Treasuries donde el Bono de 10 años sube a 4.19% desde 4.03% de ayer y de 3.73% de hace un par de semanas. La baja de la calificación por parte de Fitch, aunque es un empate con S&P que lo hizo en 2011, pone el sentimiento de que el Tesoro tendrá que vivir con tasas más altas, además de las necesidades de refondeo por parte del Tesoro que emitirá para el 3er trimestre cerca de 177 mmdd nuevos, además de los vencimientos, es un total de oferta por 671 mmdd, para el 4to trimestre el monto es superior por 921 mmdd totales. Esto le está dando al los mercados un proceso de ajuste, la demanda de USD se deja ver y la salida del carry trade en el mercado FOREX se presenta como proceso de ajuste. Lo mismo pasa para el mercado de Equity que había venido en alza entrando en estado de sobrecompra en S&P y Nasdaq.
Curva de Tasas de EE.UU.
Para la parte de las monedas, el mercado FOREX, vemos este ajuste de forma general. Ante una mayor demanda de USD hay ajuste de todas las posiciones, lo que venía mostrando sobrecompra tiende a corregir. El DXY sube ante el movimiento del USD frente a monedas fuertes, y esto se lleva con mayor volatilidad a las monedas emergentes, además de que Chile y Brasil ya han hecho ajustes en su tasa de interés a la baja. Este movimiento no es tanto por ese ajuste de tasa, es más por el ajuste de la curva de tasas de los Treasuries, el despertar de la volatilidad y el fondeo del Tesoro.
El DXY juega pegado a la línea de tendencia de baja en zona de 102.60/80. De momento podemos pensar en rango, el estocástico está entrando a la sobrecompra, Momentum en positivo, el precio llegando a la banda superior y MACD en proceso correctivo llegando a zona de 0. Todo eso nos índica rango entrando a la zona de resistencia. Pero debemos observar, ya que por la parte fundamental podríamos pensar en mayor demanda de USD lo que podría dar un golpe a la zona de resistencia y ver un MACD pasar al lado positivo, confirmando con la parte técnica, un movimiento de demanda de USD mayor que lo lleve a 103.40/50 unidades.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria la salida al alza de la línea de tendencia de baja, ruptura de la zona de resistencia en 17.05/06, eso nos da un aumento de probabilidades de empezar un proceso correctivo de alza con primer objetivo 17.38/46 donde tenemos zona de resistencia formada por máximos y mínimos previos, además de tener el 38.2% de Fibonacci. De momento pensaríamos solo en esa zona, ya que el MACD sigue estando por debajo de la línea de 0, de ver al MACD pasar al lado positivo, el movimiento correctivo de alza será mayor, considerando 50% y posible 61.8%, pero solo si vemos ímpetu, eso es con MACD del lado positivo. El precio y el ímpetu venían marcando una divergencia alcista, se ha detonado con el rompimiento de la zona de resistencia. Algo importante es que en gráfica semanal, el MACD ha hecho cruce de movimiento de alza, esto puede llevarnos a ese proceso de corrección de alza más largo que los últimos rebotes que hemos visto, es importante esperar a ver el cierre semanal para confirmar que MACD en efecto da señal de movimiento de alza. El mercado vive de ímpetu, es bien importante estar revisando eso y dejar el «yo creo» y las opiniones poco fundamentadas de lado, es más importante el ímpetu que un precio en específico. El comportamiento del precio nos va diciendo como es el sentimiento de los participantes del mercado y así vamos construyendo, pero nunca podemos decir que precio específico será donde termine un proceso.
En 240 minutos vemos como construye este proceso alcista, primero con la salida de la línea de tendencia de baja de corto plazo, eso nos dio aumento de probabilidades de movernos en alza, siguiente paso es a la resistencia previa, que es la zona de 17.05/06, ya una vez alcanzado el mercado tiende a hacer una pausa, eso por ser un mapa y que los participantes siguen estos mapas con análisis técnico. Ahora viene la otra parte, la salida al alza de 17.05/06, detonando un impulso mayor al haber activado stops y cambiar la expectativa del valor razonable de acuerdo a ajustes en otras variables. Ahora el mapa nos dice que la primera parada es la zona de resistencia de 17.38/46 donde tenemos máximos previos y el 38.2% de Fib. El MACD ya está algo estirado, entonces es probable que veamos pausa en esa zona a que se de un proceso de equilibrio temporal, se deshaga algo de ímpetu y forme una estructura lateral temporal. El MACD está del lado positivo, eso nos marca sesgo de alza, es una gráfica de 240 minutos, por lo que no es de largo plazo, este cuadro de tiempo nos ayuda en los swings que construyen los plazos largos. Nuestro soporte lo vamos a tener en 17.05/06.
En 60 minutos vamos a ver a detalle como podemos ir jugando el intradía y los swings que construyen tendencia o correcciones de mediano o largo plazo. Aquí vemos que el alza sigue pero MACD y Momentum ya están algo estirados, el precio muestra muchas mechas, el alza de momento no es sostenida, trae interrupciones, esto puede ser normal dado que muchas posiciones largas atoradas están saliendo, necesidades de tesorerías, entonces un venta parcial es normal. Para eso trazamos varias líneas de tendencia de alza, y vamos a ver como el precio las va cortando para ver el ímpetu y el retroceso. Si bajamos de 17.30 vamos por 17.17 para ver si esa es la parte baja y forma una estructura lateral temporal de 17.17 a 17.45. Si perfora la siguiente línea en 17.17 bajaríamos a 17.05 que caería en la siguiente línea y en la zona de máximos previos que era la resistencia a jugar el día de ayer. Todo tiene una armonía. Entonces, ventas parciales en la zona de 17.38/45 y remontar largo en 17.06. Stop 16.98.
Solo para recordar, en momentos de sentimiento de riesgo en S&P el VIX sube, es el índice de la volatilidad implícita del S&P, pero no todos tienen acceso al VIX, los ETF del VIX juegan algo diferente, así que USDMXN es muy amigable para hacer Hedge y sin tantos costos implícitos. La baja volatilidad alimenta el Carry trade y el tomar posiciones en activos de riesgo, el aumento de la volatilidad corrige esas posiciones.
DXY en 102.42 unidades
WTI en 81.27 dpb
TSY 2Y en 4.877%
TSY 5Y en 4.28%
TSY 10Y en 4.17%
VIX en 16.48 unidades.