Buen trimestre. Wal-Mart (N:WMT) México y Centroamérica reportará cifras del 3T15 el día de hoy 27 de octubre al cierre de mercado y realizará una conferencia con analistas ese mismo día. Durante el 3T15 las ventas consolidadas de Wal-Mart presentarían un crecimiento de 12.5% A/A. Por mercado las ventas totales en México +8.5%, con un avance en VMT de 5.7%. Por su parte en Centroamérica las ventas totales avanzaron 32.4%, considerando el efecto positivo por tipo de cambio, mientras que las ventas a unidades iguales crecieron 3.3%. Como hemos señalado, la mejora en el entorno económico y las estrategias de precios implementadas en cada uno de sus formatos, se reflejan en los positivos resultados observados hasta ahora. Tras el reporte del 3T15, estaremos introduciendo nuestro PO2016 y recomendación
Esperamos ligera mejora en margen. El sólido dinamismo que ha venido presentando en ventas creemos lograra compensar los gastos relacionados con la agresiva estrategia en precios que ha venido implementando con el fin de mantener su cuota de mercado y confrontar un entorno competitivo más agresivo. De esta manera, creemos que la empresa podría dar la sorpresa y mostrar una mejora en la rentabilidad. Nuestras expectativas contemplan un avance de 12.5% en el EBITDA con un margen de 8.8%, mostrando un avance de 10pb.
Ticket con fuerte crecimiento. Durante el 3T15 el ticket promedio creció 5.3% A/A, creemos que este resultado deriva del avance que ha tenido Sam´s, formato que tiene un ticket más alto y que ha buscado atraer más clientes con ofertas de precios y una mayor variedad de productos en sus tiendas principalmente en artículos de electrónica, cómputo y telefonía. Asimismo creemos que los formatos de artículos básicos (Bodegas y Tiendas de Descuento) han logrado capturar al cliente con estrategias publicitarias, a través de Mamá Lucha. Por su parte, el tráfico permaneció en terreno negativo con una baja de -0.3%, el dato muestra una mejora respecto a lo observado en el trimestre previo.