La Encuesta de Opinión Financiera del mes de marzo elaborada por Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia indica que las acciones de Cemex (MX:CMXCPO) Latam Holdings, Preferencial Bancolombia, Preferencial Davivienda y Éxito fueron elegidas como las más atractivas dentro de las que componen el índice Colcap, de acuerdo a la opinión de los expertos que tienen bajo su mando la administración de portafolios de inversión.
La encuesta, que permite monitorear las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre las principales variables macroeconómicas y financieras de Colombia, también muestra que el 62,9% de los analistas consultados, esperan que continúe la tendencia alcista del Colcap durante los próximos tres meses.
Sin embargo, los administradores de portafolio advierten que en el corto plazo esperan cubrirse principalmente contra el riesgo cambiario y la tasa de interés. El 62,3% de los encuestados afirma estar planeando una cobertura contra el riesgo cambiario en el corto plazo. En tanto, el 44,3% de los consultados espera cubrirse frente a la tasa de interés.
En marzo, las expectativas de los agentes sobre el comportamiento de la tasa de cambio sugieren que el dólar se ubicaría entre 3.100 y 3.310 pesos colombianos durante los próximos tres meses. La tasa de cambio cerró febrero en 3.306 pesos por dólar, que representan 27 pesos por debajo del pronóstico de los analistas. En el transcurso de este mes se ha observado una apreciación del peso como respuesta a la recuperación de los precios del petróleo, llegando a 3.192 pesos el pasado 10 de marzo.
Los resultados de la encuesta también sugieren que la tasa de cambio cerrará el mes de marzo entre 3.180 y 3.300 pesos colombianos. Para el cierre de 2016, los analistas esperan una caída de la tasa de cambio respecto al nivel proyectados para el segundo trimestre del año. El 50% de los analistas alrededor de la mediana considera que el dólar se ubicará en diciembre de 2016 entre 3.000 y 3.300 pesos, con 3.189 pesos como respuesta mediana
Los expertos destacaron que, con el incremento de la semana pasada, el índice Colcap ha completado 10 semanas consecutivas de valorizaciones. Desde Bancolombia explicaron que, durante la semana pasada, el índice presentó altos niveles de volatilidad entre los 1.268 y 1.309 puntos, registrando un alza de 0,55%.
“La correlación con los precios del petróleo y la creación de ETFs siguen siendo los motores claves del mercado; no obstante, durante la sesión del viernes el Colcap fue impulsado por un factor adicional debido al rebalanceo del FTSE que tuvo lugar durante el día y en gran parte durante la subasta de cierre, lo que incrementó los volúmenes transados en la mayoría de las acciones así como los precios de cierre, bastante por encima del promedio del día”, expresaron los analistas.
Las acciones de Grupo Sura, con una valorización de 2,5%, Isagen (1,6%) y Corficolombiana (1,6%) presentaron los mayores avances durante la semana anterior, mientras que Pacific E&P (-40,1%), Nutresa (-4,0%) y Ecopetrol (-2,6%) registraron las mayores caídas semanales.
“El mal momento que vivió Pacific E&P durante la semana se debe a la especulación sobre el desenlace de su situación financiera, sobre la cual la compañía confirmó que está analizando diferentes propuestas que le ayuden a sobrepasar la coyuntura actual”, explican desde Valores Bancolombia.
Por su parte, Daniel Escobar, analista de Global Securities, coincide en la gran expectativa frente al futuro de Pacific E&P, y ha señalado que se especula sobre la posibilidad de que la compañía podría incurrir en un nuevo incumplimiento con acreedores, cuyas obligaciones tendrían como fecha límite del 31 de marzo de 2016 y estaría planteando recurrir a un periodo de gracia para el pago de cupón de unos bonos que se tiene programado para el 28 de marzo de 2016, que se sumarian a dos bonos correspondiente a enero 2016, donde usó el periodo de gracia.
En lo que va del año, el Colcap ha presentado una valorización de 13,53%, cifra mayor a la esperada por muchos expertos y que ajuicio de Orlando Santiago, analista de Fénix Valor, podría tener una pausa ya que observa la posibilidad de que se presente una toma de beneficios que no afectaría la tendencia alcista del Colcap, que a su juicio depende en un 90% del comportamiento de los precios del petróleo, lo cual en la situación actual genera un clima de tranquilidad en el mercado que también se habría beneficiado de la decisión de la Fed de mantener inalterada su tasa de referencia.
Por su parte, desde Bancolombia esperan que los volúmenes disminuyan considerablemente debido a la temporada de Semana Santa que a nivel local cuenta con dos días laborables.
“El siguiente nivel de soporte para el Colcap está ahora en 1.300 puntos y el primer nivel de resistencia es 1.332 puntos”, señalan los analistas y a su vez indican que la calificadora Fitch mantuvo la perspectiva negativa sobre el sector eléctrico en Colombia para 2016. Además, afirmó que el Fenómeno del Niño reduce la capacidad del sistema para cumplir con la demanda de energía en los siguientes dos meses, lo que generaría presiones sobre el mercado.
La semana anterior, el volumen de negociación promedio del mercado accionario local se ubicó en 190.833 millones de pesos colombianos, superando el promedio del año corrido, que se ha ubicado en 148.000 millones de pesos.