El viernes, Williams Trading ajustó su perspectiva sobre las acciones de Steven Madden (NASDAQ: SHOO), aumentando el precio objetivo a 42,00 dólares desde los 39,00 dólares anteriores, mientras que mantiene una calificación de "mantener" sobre la acción.
El nuevo precio objetivo se basa en una relación precio/beneficio (PER) de 13 veces la estimación de beneficios por acción de la empresa para el ejercicio fiscal 2026. Esta valoración refleja un descuento con respecto al PER medio histórico de la empresa debido a las preocupaciones sobre su negocio principal de calzado al por mayor y los posibles impactos arancelarios.
Las acciones de Steven Madden han cotizado históricamente a un PER medio a plazo de 14,8 veces las estimaciones de consenso y actualmente se negocian a 15 veces. Sin embargo, el analista cree que un múltiplo más bajo está justificado dado el crecimiento negativo en el segmento principal de calzado al por mayor de la compañía.
Aproximadamente el 70% de las ventas nacionales de Steven Madden proceden de China, y la empresa tiene como objetivo reducir esta dependencia en un 40%-45% durante el próximo año a la luz de los posibles aumentos arancelarios mundiales, con un impacto más significativo esperado de los aranceles sobre los productos chinos.
Los esfuerzos de la empresa por diversificar su base de fabricación incluyen el fortalecimiento de las relaciones con fábricas de Vietnam, Camboya, Brasil, México y otros países. Esta estrategia de diversificación se considera una forma de mitigar los riesgos arancelarios, aunque puede ralentizar la conocida velocidad de comercialización de la empresa.
El analista también señaló que la dependencia de Steven Madden de los grandes almacenes, que a menudo favorecen los productos de marca propia frente a los de marca, ha dado lugar a un rendimiento inferior en sus principales ingresos al por mayor de Steve Madden y Dolce Vita.
A pesar de estos desafíos, Steven Madden reportó un batido de ventas y ganancias para el tercer trimestre de 2024, atribuido a un rendimiento mejor de lo esperado en bolsos al por mayor, ropa, calzado de marca propia, y los ingresos de calzado fuera de precio.
Sin embargo, los ingresos totales de la venta al por mayor de calzado se situaron un 6% por debajo de las estimaciones del consenso. Los ingresos de venta directa al consumidor (DTC) aumentaron un 7,8%, con un incremento del 10% en las ventas digitales y un aumento del 6% en los ingresos en tienda, principalmente por las ventas a precio completo.
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