El viernes, Telsey Advisory Group ajustó sus perspectivas para las acciones de Tapestry Inc. (NYSE: TPR), aumentando el precio objetivo a 58 dólares desde los 54 dólares anteriores, a la vez que reafirmaba su calificación de Outperform sobre la acción. La firma destacó el sólido rendimiento de Tapestry en medio de condiciones económicas difíciles, señalando una significativa superación de las ganancias del primer trimestre impulsada por la expansión del margen bruto y el sólido crecimiento de las ventas, que equilibraron los mayores gastos de marketing.
La marca Coach de Tapestry mostró un crecimiento constante de los ingresos, con un aumento del 2% en moneda constante, reforzado por un incremento medio de un solo dígito de las ventas medias unitarias al por menor. Stuart Weitzman registró un inesperado aumento interanual de las ventas, a pesar de representar una parte menor del negocio global. Kate Spade, por su parte, registró un descenso de las ventas, pero contribuyó a mejorar la rentabilidad.
La empresa también ha actualizado sus previsiones para el ejercicio fiscal 2025, superando las estimaciones de consenso anteriores. Aunque el aumento de las previsiones de beneficios por acción (BPA) para el ejercicio fiscal de 2025 fue modesto, Telsey considera esta medida prudente pero adecuada, dados los tres trimestres restantes del año fiscal y el incierto panorama económico mundial.
También se tomó nota de la decisión de Tapestry de impugnar la orden judicial que bloqueaba la adquisición de Capri Holdings, y Telsey sugirió que Tapestry podría beneficiarse de un modelo de negocio más racionalizado y de la posibilidad de reanudar la recompra de acciones, que se había interrumpido debido al anuncio de la adquisición.
El nuevo precio objetivo refleja un múltiplo de 11,9 veces sobre las estimaciones de Telsey de beneficios por acción a dos años vista para Tapestry, lo que supone un cambio con respecto al múltiplo histórico de los próximos doce meses (NTM) de 13,1 veces y al reciente múltiplo NTM de 10,9 veces.
El ajuste se produce tras los resultados del primer trimestre de Tapestry, que no sólo superaron las expectativas, sino que también demostraron el impulso operativo de la empresa y la resistencia de la marca Coach en un mercado difícil.
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