El lunes, los analistas de Benchmark ajustaron el precio objetivo de Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT), aumentándolo a 440 dólares desde los 430 dólares anteriores, al tiempo que mantenían la calificación de "Comprar" para el valor. El ajuste se produce antes del informe de resultados del tercer trimestre de Spotify previsto para el martes 12 de noviembre, después del cierre del mercado.
El precio objetivo revisado refleja un aumento previsto de los ingresos Premium tras un ajuste de precios en Canadá, que se espera que aporte aproximadamente 10 millones de euros adicionales en el cuarto trimestre de 2024 y 121 millones de euros en 2025. El analista señala que es probable que los posibles beneficios en el margen bruto derivados del aumento de precios se vean contrarrestados por las inversiones para fomentar la participación de los audiolibros en la plataforma.
A la luz de un cambio hacia los mercados emergentes, el analista ha ajustado de forma conservadora a la baja las estimaciones de ingresos medios por usuario (ARPU) en un 1% para el cuarto trimestre de 2024 y en un 2% para 2025. Esta postura conservadora tiene en cuenta el efecto dilutivo sobre el ARPU a medida que la mezcla de nuevos abonados premium se desplaza hacia regiones con precios más bajos, junto con la incertidumbre en torno a las tasas de conversión de los abonados premium en estos mercados emergentes.
Además, el analista ha revisado la estimación del beneficio operativo (GAAP) del tercer trimestre a 380 millones de euros, teniendo en cuenta los gastos sociales adicionales asociados a la reciente revalorización de la acción de Spotify.
A pesar de que el margen bruto de los contenidos con publicidad está 50 puntos básicos por encima del consenso para 2025, lo que refleja el apalancamiento en unos costes de contenidos podcast estables año tras año, la previsión de margen bruto premium para el cuarto trimestre de 2024 y 2025 está 40 y 30 puntos básicos por debajo del consenso, respectivamente.
Sin embargo, esto se ve contrarrestado por un mayor apalancamiento operativo, que respalda la previsión de beneficio operativo (GAAP) del analista para 2025, que se sitúa un 9% por encima del consenso.
El analista de Benchmark reiteró la calificación de "Comprar" y justificó la subida del precio objetivo basado en el flujo de caja descontado (DCF) a 440 dólares, lo que refleja la confianza en el crecimiento de los ingresos y la eficiencia operativa de la empresa.
También se prevé que el próximo informe de resultados y el desenlace del litigio de la Junta de Derechos de Autor (CRB) relacionado con los derechos mecánicos y el apalancamiento posterior a la vinculación proporcionen más información sobre la trayectoria financiera de Spotify.
En otras noticias recientes, Spotify Technology S.A. ha sido objeto de varias notas de analistas. Evercore ISI mantuvo su calificación de Outperform para Spotify, prediciendo unos resultados de ganancias del tercer trimestre que superan modestamente las expectativas, con una previsión de ingresos de 4.020 millones de euros.
Del mismo modo, Deutsche Bank mantuvo su calificación de Comprar sobre las acciones de Spotify, elevando su precio objetivo a 440 dólares desde 430 dólares, citando el próximo informe de ganancias del tercer trimestre de la compañía. Rosenblatt Securities ajustó su precio objetivo para las acciones de Spotify a 438 dólares, manteniendo la calificación de "Comprar", y KeyBanc Capital Markets aumentó su precio objetivo para Spotify, citando los consistentes aumentos anuales de ingresos y los sólidos márgenes operativos.
Recientemente, Spotify Technology y Paramount Global han adoptado la nueva CPU Axion de Google Cloud, de Alphabet Inc, para mejorar sus servicios de streaming. Esto supone la entrada de Google Cloud en el competitivo mercado de la tecnología basada en Arm.
Por otra parte, Believe, una empresa francesa de música digital, está inmersa en un caso de derechos de autor por valor de 500 millones de dólares con Universal Music Group (UMG). UMG acusa a Believe de distribuir copias no autorizadas de grabaciones protegidas por derechos de autor, lo que podría afectar considerablemente a la situación financiera de la empresa.
Éstos son algunos de los acontecimientos recientes que están configurando el panorama para los inversores.
Perspectivas de InvestingPro
Los resultados financieros de Spotify y su posición en el mercado coinciden con las perspectivas optimistas de los analistas. Según los datos de InvestingPro, el crecimiento de los ingresos de Spotify sigue siendo fuerte, con un aumento del 19,83% en el trimestre más reciente. Este sólido crecimiento respalda las expectativas del analista de un aumento de los ingresos Premium tras los ajustes de precios.
Los consejos de InvestingPro destacan que se espera que los ingresos netos de Spotify crezcan este año, y los analistas predicen que la empresa será rentable. Esto se alinea con las estimaciones revisadas de beneficios operativos de los analistas y las expectativas de un apalancamiento operativo más fuerte.
Las acciones de la empresa han mostrado un rendimiento impresionante, con una rentabilidad del 134,34% en el último año y actualmente cotizan cerca de su máximo de 52 semanas. Este buen comportamiento del mercado refleja la confianza de los inversores en la estrategia de crecimiento de Spotify y su potencial de rentabilidad futura.
Para los lectores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 18 consejos adicionales para Spotify, proporcionando una visión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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