El martes, KeyBanc Capital Markets revisó sus perspectivas sobre las acciones de varias empresas de semiconductores basándose en sus conclusiones trimestrales sobre la cadena de suministro. La revisión dio lugar a una postura más negativa sobre NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) y Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD), con un ajuste a la baja de las estimaciones y los precios objetivo de ambas compañías.
Según datos de InvestingPro, NVIDIA mantiene una puntuación Piotroski perfecta de 9, lo que indica una fortaleza financiera excepcional, con un impresionante crecimiento de los ingresos del 152% en los últimos doce meses.
En el caso de NVIDIA, KeyBanc señala varios factores que contribuyen a la perspectiva negativa. Se espera que la demanda de las GPU Hopper de NVIDIA disminuya dos dígitos intertrimestrales en el cuarto trimestre de 2024, en contra de las expectativas de crecimiento anteriores.
Además, se prevé que la contribución de las GPU Blackwell sea menor de lo esperado debido a los bajos rendimientos de fabricación y las limitaciones de suministro que afectan a los bastidores GB200 NVL para servidores. Estos problemas han llevado a reducir las previsiones de ingresos del segmento de computación para centros de datos de NVIDIA para el ejercicio fiscal 2026 de 200.000 millones de dólares a 185.000 millones.
A pesar de estos retos a corto plazo, KeyBanc mantiene la calificación de sobreponderar NVIDIA, ya que considera que los problemas son temporales. El análisis de InvestingPro muestra que NVIDIA está actualmente sobrevalorada en comparación con su Valor razonable, aunque la compañía mantiene unos sólidos fundamentos con un margen de beneficio bruto del 75,86% y fuertes flujos de caja que cubren adecuadamente los pagos de intereses.
Las perspectivas de AMD también se han visto afectadas, ya que KeyBanc ha rebajado sus estimaciones y su precio objetivo para la compañía. No se facilitaron detalles concretos sobre la revisión del precio objetivo.
Los resultados del sector de semiconductores fueron desiguales en general. Aunque la demanda de IA sigue siendo fuerte, hay corrientes cruzadas en las GPU y los ASIC de IA. China muestra signos de recuperación en los mercados automovilístico y de teléfonos inteligentes, y este último experimenta un repunte debido a las subvenciones a los terminales. Por el contrario, la demanda en EE.UU. y Europa sigue siendo débil, y se espera que los mercados automovilístico e industrial toquen fondo en la primera mitad de 2025.
KeyBanc también señaló implicaciones mixtas para Marvell Technology Group Ltd. (NASDAQ:MRVL). (NASDAQ:MRVL) y Monolithic Power Systems, Inc. (NASDAQ:MPWR). Entre los aspectos positivos de Marvell se incluye la adjudicación del contrato Trainium Ultra (V2.5), que debería ayudar a reducir las diferencias de ingresos, mientras que entre los negativos se incluye la pérdida de Trainium 3 a manos de un competidor.
En cuanto a Monolithic Power Systems, el análisis revela que, aunque la empresa se ha cualificado con éxito en Blackwell, actualmente está fuera del mercado B200/GB200 y es más probable que recupere cuota en la variante B300.
El informe concluía con una perspectiva más amplia del sector, indicando que las tendencias generales de la demanda siguen siendo débiles, con China como único punto positivo. Los inventarios de los canales se han normalizado en gran medida, pero sigue habiendo bolsas de exceso de existencias en los clientes finales.
Se espera que el mercado de semiconductores esté cada vez más cerca de tocar fondo, lo que supone un rayo de optimismo en medio de la debilidad reinante. Si desea conocer más a fondo el sector de los semiconductores y realizar un análisis exhaustivo de más de 1.400 valores estadounidenses, incluidos cálculos detallados del Valor razonable y puntuaciones de salud financiera, considere la posibilidad de acceder a los informes y herramientas de análisis exclusivos de InvestingPro.
En otras noticias recientes, NVIDIA, el gigante de los semiconductores, sigue acaparando titulares en el mundo de la inversión. Los analistas de Citi han mantenido su calificación de Comprar para NVIDIA, fijando un nuevo precio objetivo de 175,00 dólares, a pesar de la reciente introducción de regulaciones sobre IA por parte de la administración Biden.
La nueva normativa establece un sistema de tres niveles para la distribución de chips y modelos de IA, lo que podría afectar a las ventas de NVIDIA en el sector de los centros de datos. Sin embargo, los analistas de Citi creen que la normativa, que actualmente está abierta a un periodo de comentarios de 120 días, puede no alterar fundamentalmente el caso de inversión para la compañía.
Los principales clientes de NVIDIA, entre ellos Microsoft, Amazon Web Services, Google y Meta Platforms, han sufrido retrasos debido a problemas con los chips de IA más recientes de NVIDIA, Blackwell. Estos contratiempos han provocado la reducción de algunos pedidos de los bastidores Blackwell GB200 de NVIDIA. Sin embargo, a pesar de estos problemas, se espera que el chip Blackwell siga generando importantes ingresos este año.
Frank Lee, analista de HSBC, revisó a la baja el precio objetivo de las acciones de NVIDIA, citando posibles retos en el primer semestre del año fiscal 2026, pero mantuvo la calificación de Comprar para el valor. Truist Securities y BofA Securities reafirmaron su calificación de "Comprar" para NVIDIA, citando la posición dominante de la compañía en el sector de la inteligencia artificial y su importante crecimiento en la industria del videojuego.
Se trata de acontecimientos recientes en la historia en curso de los resultados de NVIDIA en el mercado y el impacto de los retos normativos y tecnológicos en sus perspectivas de futuro.
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