El martes, el analista de JPMorgan Arun Jayaram aumentó el precio objetivo de las acciones de Antero Resources (NYSE:AR) a 38,00 dólares desde los 36,00 dólares anteriores, al tiempo que mantuvo la calificación de Sobreponderar sobre el título. El valor, que cotiza actualmente a 38,30 dólares, se acerca a su máximo de 52 semanas de 39,43 dólares, y ha ofrecido una impresionante rentabilidad del 63,33% en el último año.
Según el análisis de InvestingPro, el RSI de la acción sugiere que se encuentra en territorio de sobrecompra. Jayaram espera un sólido rendimiento operativo de la empresa en el cuarto trimestre de 2024, con volúmenes de producción en línea con las estimaciones de Street (STe), pero con un gasto de capital ligeramente superior debido al calendario de las terminaciones.
Antero Resources había anunciado previamente el retraso de un yacimiento de gas seco de 5 pozos del tercer al cuarto trimestre, y luego potencialmente a 2025, citando la debilidad de los precios del gas. Sin embargo, con el aumento de los precios del gas en diciembre, el analista cree que es probable que la empresa complete la plataforma antes de finales de año. Esta suposición ha llevado a una estimación total de gastos de capital para el año fiscal 2024 de 749 millones de dólares, que está ligeramente por encima de la estimación de Street de 742 millones de dólares.
Para el cuarto trimestre, JPMorgan prevé unos volúmenes de producción de 3.370 millones de pies cúbicos equivalentes al día (Bcfe/d) con un gasto total de capital de 180 millones de dólares, igualando la estimación de volumen de Street pero superando sus expectativas de gasto de capital en 10 millones de dólares. Para el cuarto trimestre, el analista prevé una producción de gas antes de coberturas de 2,79 dólares por mil pies cúbicos (Mcf), en línea con el precio de referencia Henry Hub de la semana de ofertas, y una producción de líquidos de gas natural (LGN) C3+ de 42,91 dólares por barril.
De cara a 2025, Jayaram anticipa que Antero Resources mantendrá un nivel de producción de 3,40 Bcfe/d con un gasto total de capital de 818 millones de dólares, lo que supondrá aproximadamente 1.100 millones de dólares de flujo de caja libre a los precios recientes. Con una capitalización bursátil de 11.920 millones de dólares y una beta notablemente alta de 3,38, los inversores deben tener en cuenta la considerable volatilidad del valor. El próximo informe de resultados de la empresa está previsto para el 12 de febrero de 2025.
Se espera que la empresa dé prioridad a la amortización de su línea de crédito y de los pagarés preferentes de 2026 restantes, con planes para reiniciar su programa de retorno a los accionistas en la segunda mitad del año. El analista también señaló la mayor inclinación de la empresa a cubrir parte de su riesgo de precio del gas, un cambio respecto a la limitada actividad de cobertura observada desde 2023.
En conclusión, el modelo actualizado refleja el reciente strip pricing, y JPMorgan reitera su calificación de Sobreponderar sobre Antero Resources, con el precio objetivo revisado de diciembre de 2025 de 38 dólares por acción, que se basa en que la acción cotiza a aproximadamente el 90% del valor liquidativo (NAV) mixto actualizado de la firma.
Según los cálculos del Valor razonable de InvestingPro, la acción parece sobrevalorada a los niveles actuales. Los inversores que busquen una visión más profunda pueden acceder a 14 ProTips adicionales y métricas de valoración completas a través del informe de investigación detallado de InvestingPro, que proporciona análisis de expertos sobre esta y otras más de 1.400 acciones estadounidenses.
En otras noticias recientes, Antero Resources ha informado de ganancias significativas en eficiencia operativa en su llamada de resultados del tercer trimestre. La empresa ha logrado una reducción del 22% en el tiempo de perforación y del 8% en los costes totales de los pozos. Además, ha fijado su presupuesto de capital para 2024 en 650 millones de dólares, lo que supone una reducción del 28% con respecto a 2023.
Estos acontecimientos recientes indican una sólida estrategia financiera para Antero Resources. La empresa también ha destacado una sólida demanda de propano por parte de Asia y una demanda favorable de gas natural para quemar energía. Se espera que estos factores, junto con el posicionamiento estratégico y la eficiencia operativa de la empresa, se traduzcan en aumentos considerables del flujo de caja en 2025.
Antero Resources también ha confirmado que está en marcha un segundo ensayo de plataforma, y la empresa sigue de cerca los precios del gas en busca de posibles oportunidades de cobertura en 2026. A pesar del aplazamiento de la finalización de dos pads de DUC y de una reducción prevista de 30 millones de dólares en el beneficio de arrastre de perforación en 2025, la empresa está estratégicamente posicionada para capitalizar la sólida demanda de propano y satisfacer la creciente demanda de exportaciones de GNL y centros de datos.
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