El lunes, RBC Capital mantuvo su calificación de "underperform" sobre las acciones de Berkeley (LON:BKGH) Group Holdings Plc (BKG:LN) (OTC: BKGFF), con un precio objetivo estable de 49,50 GBP.
La firma reconoce los puntos fuertes de Berkeley Group como empresa, destacando su excepcional gestión y la visibilidad única de sus beneficios en comparación con otros constructores de viviendas.
Esta distinción, según RBC, ha posicionado a Berkeley como un valor de referencia para la estabilidad dentro del sector, especialmente evidente tras el anuncio de los Presupuestos. Mientras que el sector experimentó un descenso superior al 20% desde el Presupuesto, las acciones de Berkeley han experimentado una caída menos significativa, inferior al 10%.
A pesar de la resistencia de la empresa en tiempos turbulentos, el análisis de RBC Capital sugiere que los principales constructores de viviendas podrían superar a Berkeley Group en 2025. La firma prevé una mejora de las condiciones del mercado inmobiliario durante ese año, lo que podría dar lugar a sorpresas más positivas por parte de los homólogos de Berkeley, que son más sensibles a los cambios en los tipos hipotecarios. La postura de RBC Capital se basa en la creencia de que estos constructores de viviendas convencionales podrían beneficiarse más en un mercado en mejora.
RBC Capital explica además la relación entre los tipos hipotecarios y los precios de la vivienda, estimando que una reducción de 100 puntos básicos en los tipos hipotecarios podría equivaler a una disminución del 10% en los precios de la vivienda. Esta correlación es especialmente relevante para los principales constructores de viviendas y podría ser un factor fundamental en la dinámica del mercado prevista para 2025.
La empresa prevé que los tipos hipotecarios probablemente bajen el año que viene, lo que podría favorecer a los constructores de viviendas convencionales frente a Berkeley Group.
Aunque RBC Capital elogia a Berkeley Group por sus sólidos resultados y su gestión, su perspectiva a largo plazo les lleva a mantener la calificación de Underperform.
Subrayan que, si bien Berkeley Group ha demostrado unos buenos resultados tras la aprobación del presupuesto, su análisis apoya el potencial de los principales constructores de viviendas para lograr mayores mejoras de rendimiento ante la evolución de los tipos hipotecarios y las condiciones del mercado.
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