El viernes, Goldman Sachs ajustó sus perspectivas financieras sobre las acciones de Warner Music Group, que cotizan en NASDAQ:WMG, reduciendo el precio objetivo de 40,00 a 37,00 dólares. A pesar de la disminución, la firma mantuvo su calificación de Comprar. La revisión se produce tras los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2024 de Warner Music Group, en los que se destacaron varios factores clave que influyeron en la decisión.
El informe de Goldman Sachs identificó una ralentización en el crecimiento del streaming de música grabada por suscripción y de los ingresos por publicidad. Además, las perspectivas plurianuales de crecimiento de los ingresos por streaming de suscripciones se describieron como tibias. Sin embargo, se espera que la empresa siga registrando una expansión de los márgenes y una fuerte conversión del flujo de caja libre.
La institución financiera ha revisado sus previsiones de ingresos para Warner Music Group, esperando un descenso de aproximadamente el 1-3%, con un OIBDA ajustado (resultado operativo antes de amortizaciones y depreciaciones) que podría experimentar una reducción del 3-5%, y unas previsiones de flujo de caja libre ajustadas a un descenso del 2-4% para el año 2025 y posteriores. Los ajustes se atribuyen principalmente a una reducción de las previsiones de ingresos por streaming de suscripción.
A pesar de los retos a corto plazo y del recorte de las estimaciones de crecimiento del streaming por suscripción, Goldman Sachs sigue viendo tendencias positivas a largo plazo para la industria musical. Creen que Warner Music Group puede beneficiarse de estos vientos de cola estructurales si la empresa aprovecha eficazmente su posición en el sector.
El analista citó la escala de Warner Music Group, su alcance global y su reputación en el descubrimiento y desarrollo de artistas como factores que contribuyen a los favorables múltiplos de valoración ajustados al crecimiento de la compañía. En concreto, Warner Music Group cotiza a 12,9 veces su EBITDA ajustado previsto para 2025 y a 20,8 veces su flujo de caja libre estimado para 2025, que el analista considera atractivos.
En conclusión, el nuevo precio objetivo a 12 meses de 37 dólares, por debajo de 40 dólares, implica una rentabilidad total potencial del 21%. Esto refleja las estimaciones actualizadas y la creencia en el potencial alcista de la empresa, en caso de que alcance el rendimiento de base esbozado por Goldman Sachs.
En otras noticias recientes, Warner Music Group (WMG) ha registrado un crecimiento significativo en sus beneficios del cuarto trimestre y del ejercicio fiscal 2024. Los ingresos totales de la empresa aumentaron un 6%, mientras que el resultado operativo antes de amortizaciones (OIBDA) ajustado creció un 14% en el cuarto trimestre. Para el ejercicio fiscal completo, WMG experimentó un aumento del 7% en los ingresos y del 11% en el OIBDA ajustado.
Los ingresos por streaming de música grabada por suscripción también experimentaron un incremento del 11%, y la compañía registró un aumento del 6% en los ingresos por música grabada y un crecimiento del 5% en los ingresos por edición musical. La evolución estratégica de WMG incluyó un marco organizativo reestructurado, una mayor presencia mundial y adquisiciones estratégicas como Cloud9 Recordings y Apicore.
En el contexto de estos desarrollos, Barclays ha revisado su evaluación de WMG, reduciendo el precio objetivo de la acción de 32,00 a 31,00 dólares, pero manteniendo una calificación de Equalweight. La revisión se debe a un análisis más detallado del crecimiento de los ingresos por streaming de música grabada de la empresa, que parece tender hacia los dígitos intermedios.
WMG prevé que la industria de la música siga creciendo, con una penetración de abonados que se prevé aumente del 35% a casi el 50% en 2030. Se ha autorizado un programa de recompra de acciones por valor de 100 millones de dólares, y WMG tiene una interesante línea de lanzamientos para 2025.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de Goldman Sachs, datos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional sobre la posición financiera de Warner Music Group. La capitalización bursátil de la compañía se sitúa en 16.150 millones de dólares, con un PER de 40,09, lo que indica que los inversores están dispuestos a pagar una prima por los beneficios de WMG. Esto coincide con la opinión de Goldman Sachs sobre los atractivos múltiplos de valoración ajustados al crecimiento de la empresa.
InvestingPro Tips destaca que WMG ha aumentado su dividendo durante 5 años consecutivos, lo que puede resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos. La rentabilidad por dividendo actual es del 2,31%, con un crecimiento del dividendo del 12,5% en los últimos doce meses. Este aumento constante del dividendo, unido a la rentabilidad de la empresa en el último año, respalda las perspectivas positivas a largo plazo de Goldman Sachs sobre WMG.
Sin embargo, cabe señalar que 4 analistas han revisado a la baja sus previsiones de beneficios para el próximo periodo, lo que podría estar relacionado con la ralentización del crecimiento de los ingresos por streaming de suscripciones musicales grabadas y por publicidad mencionada en el informe de Goldman Sachs. El crecimiento de los ingresos de la empresa del 7,3% en los últimos doce meses, según InvestingPro, proporciona contexto a las expectativas de los analistas sobre posibles retos a corto plazo.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 5 consejos adicionales que podrían proporcionar más información sobre la salud financiera y la posición de mercado de WMG.
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