El lunes, los analistas de Needham ajustaron sus perspectivas sobre Shutterstock (NYSE: SSTK) y siguieron respaldando al valor con una calificación de Comprar.
La revisión se produce tras el anuncio de la fusión entre Shutterstock y Getty Images (GETY), un acuerdo que se prevé que cree una entidad combinada con una biblioteca de contenidos más amplia y posibles ahorros de costes.
Los analistas redujeron el precio objetivo a 45 dólares desde los 55 dólares anteriores. Creen que la empresa fusionada, denominada NewCo, se beneficiará de una importante generación de flujo de caja libre (FCF), que debería ser un punto central una vez finalizada la operación.
El objetivo de NewCo sería concentrarse en el pago de la deuda, reduciendo así los gastos por intereses y aumentando aún más el FCF. A pesar de estas perspectivas positivas, se reconocen los retos futuros.
El perfil de riesgo-recompensa a corto plazo se considera amplio, ya que la valoración de NewCo por parte del mercado podría verse afectada negativamente por el continuo descenso del contenido orgánico de Shutterstock.
La transacción ha suscitado algunas preocupaciones sobre el futuro inmediato del negocio. No obstante, los analistas de Needham reconocen que incluso su escenario base no proyecta una vuelta al crecimiento orgánico de los contenidos de Shutterstock hasta 2026. Esto sugiere que podría haber un período prolongado, que podría durar otro año, en el que Shutterstock podría valorarse a un múltiplo deprimido.
Los analistas destacaron las ventajas estratégicas de la fusión, señalando la biblioteca de contenidos mejorada y las sinergias de costes como ventajas clave para la empresa combinada. También destacaron la importancia de la capacidad de NewCo para generar flujo de caja libre y la estrategia para reducir la deuda como pasos cruciales para reforzar la posición financiera de la empresa.
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