El jueves, BTIG ajustó su precio objetivo para las acciones de Lennar Corporation (NYSE:LEN), empresa líder en la construcción de viviendas, fijándolo en 175 dólares, una ligera disminución desde los 177 dólares anteriores. A pesar de la revisión, la firma sigue recomendando una calificación de "Comprar" para la acción.
El cambio se produce tras el informe de resultados del segundo trimestre de Lennar, que reveló un beneficio por acción (BPA) de 3,45 dólares, o 3,38 dólares ajustado por determinadas inversiones, superando tanto la estimación de BTIG de 3,25 dólares como la estimación de consenso de 3,23 dólares.
Se destacaron los avances de la empresa en su propuesta de escisión de terrenos, con planes para gestionar entre 6.000 y 8.000 millones de dólares en activos de Lennar, superando las expectativas que preveían la mitad de esa cantidad.
También se señaló una presentación confidencial ante la Securities and Exchange Commission (SEC), lo que indica un avance en su estrategia. Aunque las condiciones de la demanda parecen mixtas, siguen siendo favorables en la mayoría de los mercados clave de Lennar, incluido Florida.
Sin embargo, las previsiones de Lennar para el tercer trimestre de 2024 fueron algo decepcionantes, ya que los pedidos, el precio medio de venta (ASP) y los márgenes no alcanzaron la fortaleza prevista.
A pesar de ello, los objetivos de la empresa para el volumen y el margen de todo el año 2024 se mantienen sin cambios en 80.000 y aproximadamente el 23,3%, respectivamente, lo que sugiere un aumento significativo de la actividad hacia el final del año. Tras el informe de resultados, las acciones de Lennar experimentaron un descenso del 5%.
A la luz del actual clima económico, BTIG ha revisado sus estimaciones de BPA para Lennar, reduciendo la previsión para el año fiscal 2024 a 14,60 dólares desde 15,20 dólares, y para el año fiscal 2025 a 16,40 dólares desde 16,95 dólares. La firma afirma que incluso con estas estimaciones rebajadas, se espera que Lennar ofrezca una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) superior al 15% antes de cualquier desinversión de activos estratégicos.
BTIG reconoce que, si bien el modelo de negocio de Lennar -centrado en el mercado de gama baja, rápida rotación, gran cuota de mercado y elevada escala local- es favorable, los inversores están deseosos de ver progresos tangibles en la transición de la empresa a constructora de viviendas pura y dura. A medida que el mercado inmobiliario siga funcionando, es posible que pronto se requiera información más detallada que sirva de catalizador significativo para las acciones de Lennar.
En otras noticias recientes, Lennar Corporation ha sido objeto de varias actualizaciones de analistas tras la publicación de sus resultados del segundo trimestre. Barclays ajustó su precio objetivo para Lennar a 177 dólares, manteniendo una calificación de sobreponderar.
Esto se produce en un momento en que Lennar avanza hacia una estructura más ligera en activos, con el objetivo de aumentar la rentabilidad del capital para los accionistas. La estrategia de la empresa incluye ampliar su giro de suelo a entre 6.000 y 8.000 millones de dólares, y reducir el tamaño de sus activos multifamiliares en balance.
Goldman Sachs reafirmó su calificación de "Comprar" para Lennar, con un precio objetivo estable de 180 dólares. La firma destacó el cambio estratégico de Lennar hacia un modelo de activos ligeros y una tasa de producción constante.
Por su parte, Evercore ISI ajustó su precio objetivo para Lennar a 237 dólares, manteniendo una calificación de "Outperform", a pesar de que los beneficios diluidos ajustados por acción de Lennar de 3,38 dólares cayeron ligeramente por debajo de su estimación.
Estas actualizaciones se producen cuando Lennar presenta resultados financieros mixtos, con ingresos por servicios financieros y cierres de viviendas que superan las estimaciones, pero los nuevos pedidos y otros ingresos se quedan cortos.
Sin embargo, las iniciativas de la empresa están encaminadas a liberar efectivo adicional para impulsar aún más el crecimiento y aumentar la rentabilidad para los accionistas, con proyecciones de 3.200 millones de dólares en flujo de caja libre para el año en curso y un aumento a 3.600 millones de dólares el año siguiente. Estos acontecimientos recientes subrayan el compromiso de Lennar con la eficiencia operativa y la asignación de capital, lo que la sitúa en una buena posición para el crecimiento futuro.
Perspectivas de InvestingPro
En consonancia con el análisis de BTIG, los datos de InvestingPro muestran que Lennar Corporation (NYSE:LEN) mantiene una sólida posición financiera con una capitalización de mercado de 41.020 millones de dólares y un ratio Precio/Beneficios (PER) de 10,1, lo que resulta atractivo si se tiene en cuenta la rentabilidad de la empresa en los últimos doce meses. La capacidad de la empresa para mantener el pago de dividendos durante 47 años consecutivos, como se señala en InvestingPro Consejos, pone de relieve su estabilidad financiera y el compromiso con los rendimientos de los accionistas, que es particularmente relevante para los inversores que buscan flujos de ingresos constantes.
InvestingPro Consejos revelan además que Lennar tiene más efectivo que deuda en su balance y que sus activos líquidos superan las obligaciones a corto plazo, lo que indica una sólida posición de liquidez. Esto es crucial para una empresa del sector de la construcción, donde la gestión del flujo de caja es clave para navegar por los ciclos económicos y financiar los proyectos en curso. Además, el elevado rendimiento para el accionista de la empresa es una señal positiva para los inversores que buscan valor. Sin embargo, cabe señalar que los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, lo que puede justificar la cautela.
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