por Jairo Ibarra
Infosel, noviembre. 15.- La junta de gobierno del Banco de México anunciará hoy, a la 1:00 p.m., su penúltima decisión de política monetaria del año, en un momento de turbulencia que hace pensar a la mayoría de analistas y agentes financieros que las tasas de interés en el país volverán a elevarse.
Esta será la última participación del subgobernador Roberto del Cueto antes que deje su cargo por problemas de salud el próximo 30 de noviembre y la penúltima de Manuel Ramos Francia, quien termina su mandato en diciembre y no será ratificado.
Si bien una amplia mayoría de economistas espera que el banco central mexicano aumente la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual de 7.75 a 8%, algunos reconocen el riesgo de un ajuste incluso mayor para evitar que la reciente depreciación del peso afecte la formación de expectativas inflacionarias.
De acuerdo con la última encuesta quincenal elaborada por Citibanamex, la filial en el país del banco estadounidense Citigroup (NYSE:C), 80% de los analistas consultados considera que la tasa de interés objetivo aumentará en un cuarto de punto porcentual y ahora el consenso de analistas ya no espera que las tasas bajen el año próximo, como hasta hace poco se esperaba.
Desde finales del mes pasado, el tipo de cambio ha registrado una caída de más de 4% y ya se ubica alrededor de los 20.4 pesos por dólar, después que el presidente electo Andrés Manuel López Obrador decidió cancelar la construcción del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM) en donde estaba el lago de Texcoco.
Esa decisión impulsó la volatilidad en los mercados financieros locales y llevó a muchos a cambiar de opinión, ya que antes de la decisión esperaban que el Instituto Central mantuviera sin cambios la tasa de referencia.
Además, un entorno externo más complejo donde se esperan tasas de interés más altas de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y persisten riesgos geopolíticos --como la tensión comercial entre China y Estados Unidos o la indefinición del proceso de separación de Reino Unido y la Unión Europea-- suman presiones adicionales para un ajuste de la autoridad monetaria local.
Ahora, hay quien no descarta que haya un ajuste de medio porcentual a la tasa de interés objetivo, con lo que esta alcanzaría su registro máximo desde que el Instituto Central adoptó el uso de la tasa objetivo como principal herramienta de política monetaria.
"Aunque las condiciones externas han ciertamente incidido en ello (desplome en los precios del petróleo, caída en las bolsas de valores del mundo y una creciente inquietud general en mercados globales), pensamos que el principal factor involucra a inversionistas percatándose que la decisión del NAIM no fue una acción aislada, sino muestra de un cambio de régimen más amplio, que precisa de una reevaluación más profunda de las perspectivas económicas de México", escribieron los analistas de Citibanamex, en un reporte. "Para los propósitos de Banxico, pensamos que esto implica un peso mayor a las consideraciones de estabilidad financiera en su proceso de toma de decisiones y, por ende, un mensaje más asertivo por medio de un aumento de 50pb en la tasa de política (a 8.25%)".
Claro que algunos analistas aún estiman que el Instituto Central podría mantener sin cambios las tasas de interés en la reunión de hoy para elevarlas en la decisión del próximo mes, cuando se espera que la Fed eleve la tasa de fondos federales en Estados Unidos.
Consideramos "que Banco de México pudiera esperar en esta ocasión en noviembre y más bien concretar el movimiento [de tasas] hacia diciembre", dijo Janneth Quiroz, subdirectora de análisis económico del banco Monex, en un reciente encuentro con periodistas. "Existe la posibilidad de que Banco de México se mantenga tándem con la Fed".
El panorama futuro de actuación del Instituto Central todavía puede cambiar conforme se vayan renovando los lugares en el cuerpo colegiado responsable de dictar la política monetaria del país.
Además de la llegada del economista independiente Jonathan Heath a la junta de gobierno de Banco de México, para suplir la salida de Ramos Francia, el presidente electo también deberá designar en las próximas semanas a la persona encargada de ocupar la vacante que dejará del Cueto y propondrá un nuevo integrante en el año 2012, cuando Javier Guzmán Calafell termine su mandato como banquero del país.
Infosel, noviembre. 15.- La junta de gobierno del Banco de México anunciará hoy, a la 1:00 p.m., su penúltima decisión de política monetaria del año, en un momento de turbulencia que hace pensar a la mayoría de analistas y agentes financieros que las tasas de interés en el país volverán a elevarse.
Esta será la última participación del subgobernador Roberto del Cueto antes que deje su cargo por problemas de salud el próximo 30 de noviembre y la penúltima de Manuel Ramos Francia, quien termina su mandato en diciembre y no será ratificado.
Si bien una amplia mayoría de economistas espera que el banco central mexicano aumente la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual de 7.75 a 8%, algunos reconocen el riesgo de un ajuste incluso mayor para evitar que la reciente depreciación del peso afecte la formación de expectativas inflacionarias.
De acuerdo con la última encuesta quincenal elaborada por Citibanamex, la filial en el país del banco estadounidense Citigroup (NYSE:C), 80% de los analistas consultados considera que la tasa de interés objetivo aumentará en un cuarto de punto porcentual y ahora el consenso de analistas ya no espera que las tasas bajen el año próximo, como hasta hace poco se esperaba.
Desde finales del mes pasado, el tipo de cambio ha registrado una caída de más de 4% y ya se ubica alrededor de los 20.4 pesos por dólar, después que el presidente electo Andrés Manuel López Obrador decidió cancelar la construcción del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM) en donde estaba el lago de Texcoco.
Esa decisión impulsó la volatilidad en los mercados financieros locales y llevó a muchos a cambiar de opinión, ya que antes de la decisión esperaban que el Instituto Central mantuviera sin cambios la tasa de referencia.
Además, un entorno externo más complejo donde se esperan tasas de interés más altas de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y persisten riesgos geopolíticos --como la tensión comercial entre China y Estados Unidos o la indefinición del proceso de separación de Reino Unido y la Unión Europea-- suman presiones adicionales para un ajuste de la autoridad monetaria local.
Ahora, hay quien no descarta que haya un ajuste de medio porcentual a la tasa de interés objetivo, con lo que esta alcanzaría su registro máximo desde que el Instituto Central adoptó el uso de la tasa objetivo como principal herramienta de política monetaria.
"Aunque las condiciones externas han ciertamente incidido en ello (desplome en los precios del petróleo, caída en las bolsas de valores del mundo y una creciente inquietud general en mercados globales), pensamos que el principal factor involucra a inversionistas percatándose que la decisión del NAIM no fue una acción aislada, sino muestra de un cambio de régimen más amplio, que precisa de una reevaluación más profunda de las perspectivas económicas de México", escribieron los analistas de Citibanamex, en un reporte. "Para los propósitos de Banxico, pensamos que esto implica un peso mayor a las consideraciones de estabilidad financiera en su proceso de toma de decisiones y, por ende, un mensaje más asertivo por medio de un aumento de 50pb en la tasa de política (a 8.25%)".
Claro que algunos analistas aún estiman que el Instituto Central podría mantener sin cambios las tasas de interés en la reunión de hoy para elevarlas en la decisión del próximo mes, cuando se espera que la Fed eleve la tasa de fondos federales en Estados Unidos.
Consideramos "que Banco de México pudiera esperar en esta ocasión en noviembre y más bien concretar el movimiento [de tasas] hacia diciembre", dijo Janneth Quiroz, subdirectora de análisis económico del banco Monex, en un reciente encuentro con periodistas. "Existe la posibilidad de que Banco de México se mantenga tándem con la Fed".
El panorama futuro de actuación del Instituto Central todavía puede cambiar conforme se vayan renovando los lugares en el cuerpo colegiado responsable de dictar la política monetaria del país.
Además de la llegada del economista independiente Jonathan Heath a la junta de gobierno de Banco de México, para suplir la salida de Ramos Francia, el presidente electo también deberá designar en las próximas semanas a la persona encargada de ocupar la vacante que dejará del Cueto y propondrá un nuevo integrante en el año 2012, cuando Javier Guzmán Calafell termine su mandato como banquero del país.